甲醇日报：港口库存再度累积，关注海外装置变动

策略摘要

华泰期货研究院化工组研报对甲醇市场进行分析，给出中性策略建议。报告指出，港口方面，下游MTO基本恢复，伊朗降负，基本面边际改善，但8月伊朗装船量高，9月到港压力大，江苏港口库存累积；内地方面，煤头甲醇开工上升，传统下游季节性淡季低负荷，待发订单量回落，但累库速率可控，港口库存回升至高位，9-10月去库预期未兑现，关键在于进口船期到港压力放缓及海外装置变动。

核心观点

• 市场分析：港口甲醇太仓现货基差走强，西北指导价调升，隆众港口库存增加，西北工厂库存微增，下游订单待发量减少。外盘开工率降低后维持稳定，伊朗部分装置降负荷。国内开工率小幅上升，部分装置重启或检修，传统下游低负荷。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 策略：中性。关注进口船期到港压力及海外装置变动。
• 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。

关键数据和研究结论

• 港口库存：周三隆众港口库存117.44万吨，增加5.01万吨；西北工厂库存25.41万吨，增加0.09万吨。
• 待发订单：西北地区生产企业订单待发量13.25万吨，减少3.75万吨。
• 外盘开工：Zagros PC阿萨鲁耶2#装置一套停车检修，一套半负荷运行；Kimiya Pars阿萨鲁耶负荷不高；Sabalan PC阿萨鲁耶满负荷运行。
• 国内开工：永城龙宇50万吨装置预计9月4日重启，新奥达旗装置检修，中煤鄂尔多斯装置重启，鹤壁煤化推迟重启，神华宁煤各装置运行正常。
• 库存和利润：港口总库存回升至高位，9-10月去库预期未兑现，内地工厂累库速率可控，煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、进口利润等数据需进一步关注。
• 地区价差：各区域价差数据详细列出，但具体数值未在摘要中展开。

图表和数据来源

报告包含多图表展示甲醇市场数据，数据来源为卓创资讯、隆众资讯。