燃料油日报：能源板块整体下跌 低硫燃料油表现坚挺

核心观点

• 上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌1.33%，报2755元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2411夜盘收跌0.43%，报3953元/吨。
• 原油价格继续下跌，再创去年底以来新低，受原油端影响，国内能源品种期货大幅下跌，FU跌幅最为突出，低硫燃料油表现最为坚挺。
• 高硫燃料油估值偏高，基本面存在边际转弱的预期，利空因素影响更显著；低硫燃油受配额限制国产燃料油供应下滑，现货端偏紧，对盘面形成支撑。
• 燃料油趋势仍不明朗，保持谨慎；前期推荐的多LU-FU价差头寸可适当减仓，不宜追涨。

策略

• 单边中性；LU2411-FU2411价差可适当减仓，不宜追涨；关注LU正套机会。

风险

• 俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。

图表数据来源

• 数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。

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