燃料油：外盘高硫裂解依然坚挺，内外价差低位盘整，低硫整体低迷

低硫燃料油市场

• 核心观点：2月份低硫供应收紧，需求端疲软，库存去库，基差低位拖累盘面价格，短期裂解偏弱。
• 驱动端：
  • 供给端：2月份全球供应缩量，中东供应-39万吨，巴西-29万吨，西北欧市场-15万吨。
  • 需求端：中国进口-14万吨，日韩进口+10万吨，新加坡+6万吨，船运市场疲软。
  • 库存端：新加坡库存-136万桶，舟山-15万吨。
  • 估值端：LU04升水新加坡04纸货+3美元/吨，新加坡低硫近月裂解8.5美元/桶。
• 策略推荐：观望
• 盘面变动：
  • 新加坡低硫燃料油M+2（美元/吨）：516.92（+2.00），周度涨跌-18.57。
  • 鹿特丹低硫燃料油M+2（美元/吨）：483.33（+2.00），周度涨跌-16.35。
  • 美国墨西哥湾低硫燃料油M+2（美元/桶）：79.18（-1.04），周度涨跌-1.96。
  • 中国LU期货M+3（元/吨）：3738（-37.00），周度涨跌-170。
  • LU期货M+3-新加坡低硫燃料油M+2（美元/吨）：-4.49（-5.45），周度涨跌-9.71。
  • 新加坡-鹿特丹低硫燃料油M+1（美元/吨）：28.61（-0.80），周度涨跌-2.80。
  • 新加坡低硫燃料油VS布伦特M+2裂解：8.89（-0.13），周度涨跌-1.79。
  • 鹿特丹低硫燃料油VS布伦特M+2裂解：3.83（-0.24），周度涨跌-1.79。
• 月差及跨区价差：
  • 中国-新加坡低硫燃料油月差：6美元/吨。
  • 新加坡-鹿特丹低硫燃料油月差：22.11美元/吨。
• 裂解价差及高低硫价差：
  • 新加坡低硫燃料油布伦特期裂解：8.88美元/桶。
  • 鹿特丹低硫燃料油布伦特期裂解：3.83美元/桶。
  • 美国墨西哥湾低硫燃料油布伦特裂解：79.18美元/桶。
  • 新加坡低硫燃料油高硫燃料油期价差：153.27美元/吨。
• 国内供应及消费量：
  • 中国低硫燃料油月度供应量：数据未提供具体数值。
  • 中国月度低硫燃料油消费量：数据未提供具体数值。
• 主要加注口库存变动：
  • 中国主要港口燃料油周度库存（舟山、大连）：-15万吨。
  • 新加坡燃料油周度库存：-136万桶。
  • 伊拉克周度燃料油库存：数据未提供具体数值。
• 运价指数：数据未提供具体数值。
• 舟山燃料油库存及期货仓单变动：
  • 舟山燃料油周度库存：-15万吨。
  • 低硫燃料油仓单数量：数据未提供具体数值。
• 浮仓库存：
  • 新加坡低硫燃料油周度浮仓库存：数据未提供具体数值。
  • 马来西亚低硫燃料油周度浮仓库存：数据未提供具体数值。
• 主要地区出口：
  • 科威特低硫燃料油出口：数据未提供具体数值。
  • 巴西低硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 中东低硫燃料油出口：数据未提供具体数值。
  • 南欧低硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 欧洲低硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 西北欧低硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 俄罗斯低硫燃料油出口：数据未提供具体数值。
  • 非洲低硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 日韩低硫燃料油出口：数据未提供具体数值。
  • 东南亚低硫燃料油出口：数据未提供具体数值。
  • 中国低硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
• 主要地区进口：
  • 沙特低硫燃料油进口：数据未提供具体数值。
  • 北美低硫燃料油进口：数据未提供具体数值。
  • 美国低硫燃料油进口：数据未提供具体数值。
  • 日韩低硫燃料油进口：数据未提供具体数值。
  • 新加坡低硫燃料油进口：数据未提供具体数值。
  • 东南亚低硫燃料油进口：数据未提供具体数值。

高硫燃料油市场

• 核心观点：美国收紧对俄罗斯和伊朗制裁，供应紧张，短期交割品偏少，短期依然坚挺。
• 驱动端：
  • 供给端：2月份俄罗斯高硫出口-10万吨，伊朗高硫出口-19万吨，伊拉克-7万吨，墨西哥出口+19万吨，委内瑞拉+38万吨。
  • 需求端：船加注市场供应充裕；进料加工需求环比回落，中国-20万吨，印度+11万吨，美国-34万吨。
  • 库存端：新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位回落，中东浮仓高位盘整。
  • 估值端：FU05升水新加坡05纸货14美元/吨，新加坡近端高硫380裂解为0.5美元/桶。
• 策略推荐：观望
• 期货盘面变动：
  • 新加坡高硫燃料油M+1（美元/吨）：464.82（+1.00），周度涨跌-8.33。
  • 鹿特丹高硫燃料油M+1（美元/吨）：439.07（+1.00），周度涨跌-9.33。
  • 美国墨西哥湾高硫燃料油M+1（美元/桶）：66.36（-1.29），周度涨跌-1.61。
  • 中国FU期货M+1价格（元/吨）：3379（-9.00），周度涨跌-30。
  • 新加坡高硫燃料油月差：22.11美元/吨。
  • 鹿特丹高硫燃料油月差：5.18美元/吨。
  • 美国墨西哥湾高硫燃料油月差：1.07美元/桶。
  • FU月差（美元/吨）：5.08（-7.54），周度涨跌-20.04。
  • 新加坡高低硫价差M+1：153.27（-12.81），周度涨跌-12.81。
  • 鹿特丹高低硫价差M+1：52.25（-8.07），周度涨跌-8.07。
• 月差及跨区价差：
  • 中国高硫燃料油期货月差：数据未提供具体数值。
  • 新加坡高硫燃料油月差：数据未提供具体数值。
  • 新加坡-鹿特丹高硫燃料油月差：数据未提供具体数值。
• 裂解价差：数据未提供具体数值。
• 浮仓库存：
  • 高硫燃料油周度浮仓库存：数据未提供具体数值。
  • 中东高硫燃料油周度浮仓库存：数据未提供具体数值。
  • 新加坡高硫燃料油周度浮仓库存：数据未提供具体数值。
  • 马来西亚高硫燃料油周度浮仓库存：数据未提供具体数值。
• 仓单变动：数据未提供具体数值。
• 主要地区出口：
  • 伊朗高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 伊拉克高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 科威特高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 中东高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 俄罗斯高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 委内瑞拉高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 哥伦比亚高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
  • 墨西哥高硫燃料油月度出口：数据未提供具体数值。
• 主要地区进口：
  • 中国高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 印度高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 美国高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 日韩高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 沙特高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 新加坡高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 马来西亚高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 西南欧地区高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。
  • 西北欧地区高硫燃料油月度进口：数据未提供具体数值。