公司概况与经营情况
九江德福科技股份有限公司是一家拥有30余年历史的国家级高新技术企业，专注于电子铜箔的研发、生产与销售。公司产品涵盖印制线路板和锂离子电池两大下游行业，提供12-105微米以及8、6微米等4大系列铜箔产品。公司通过质量、环境、职业健康安全三标一体化以及IATF16949:2015质量管理体系认证，并建立了行业内的全链条研发体系。2017年成功研发6微米锂电池铜箔产品并实现量产。
2024年上半年，公司营业收入31.77亿元，同比增长8.3%；归母净利润-1.05亿元，扣非归母净利润-1.15亿元；研发投入9,348万元，同比增长48.58%。亏损主要集中在一季度，二季度亏损明显收窄，6月单月盈利约2,500万元。铜箔总产能15万吨/年，上半年出货量4万吨，其中锂电铜箔2.6万吨，电子电路铜箔1.3万吨。
经营问答与关键信息
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开工率与业绩好转：一季度锂电下游去库存导致开工率低，4月以来迅速爬升，6月产能利用率超90%。下半年预计延续满产状态，高附加值产品继续放量。业绩好转主要得益于适配高硅负极电池的铜箔推广成功、高端消费数码产品新产品的市场反响良好，以及为客户提供高附加值定制化解决方案。
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高附加值产品占比：上半年锂电产品中高附加值产品占比近40%，电子电路产品中占比超16%，未来仍有增长空间。锂电领域高硅负极方案需求增长明显（如宁德时代50%需求量），电子电路领域高附加值产品目标为15%，已实现该目标，国产化替代和税负恢复推动国内高端铜箔需求增加。
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加工费趋势：常规产品加工费下半年难大幅上升，高附加值产品价格可能上涨，因其市场需求大于供给。公司通过专注高端产品研发与市场拓展，减少对价格竞争依赖。
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产能规划：现有产能15万吨（九江8万吨，兰州7万吨）。琥珀项目一期一阶段已转固，二期项目将生产特种产品，预计明年下半年设备到位，总产能达17.5万吨/年。
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主要客户：客户群体多元化，无单一客户依赖，主要客户为行业头部企业。收入增速较快的客户有生益科技、国轩高科、ATL等，近期与LG合作开始放量。
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新研发产品：高硅负极电池铜箔认证周期约7-8个月，单吨成本有所上升（前期开发成本高，规模化后可摊薄），生产设备沿用现有生产线。
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高端数码产品：公司开发出适配高硅负极电池的铜箔产品，在高端智能手机、折叠屏、无人机等项目中大量采用，市场独供，月出货量达百吨，下半年多款机型采用导致供不应求。
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固态电池进展：开发了多孔铜箔和双面毛铜箔两种适合金属锂负极的集流体解决方案，已向30余家电芯客户小批量供货或送样，共计10余吨、7000平米，与多家行业知名企业合作，方案解决下游痛点。
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高端电子电路领域：自2021年起转型高端电子电路领域，已实现高频市场大量进口替代（上半年出货量约百吨），高速市场（AI服务器等）与浪潮、华为等客户认证推进中，下游到PCB端已通过深南电路、胜宏科技等验证，并在英伟达项目中应用。封装电路、类载板等产品正在进行可靠性验证。
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ESG与节能减碳：公司早在2021年便开始ISO14064碳排放核查体系认证，设立ESG部门，电耗下降约10%，电解铜箔制造环节能耗降低约4000度电/吨。通过战略合作获取绿色电力，逐步增加分布式光伏建设。
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电子化学品项目：与瑞昌政府合作，自建化工平台掌控添加剂上游原材料制造，构建完整产品和技术体系，降低成本，未来还规划承担其他相关化学核心物质的研发与制造。
