全球生产力挑战

全球生产力挑战 ： 了解趋势和制定应对措施 AUTHORS STEFFEN GEERING高级专家 YU WANG高级专家 克里斯蒂安 · 克莱斯高级专家 大卫 · 伯恩高级经理 生产率及其与企业和经济的相关性 在2024年初，能源价格已远超峰值，通货膨胀放缓，全球经济增长前景似乎趋于稳定。许多指标显示，此前严重考验企业的宏观经济和地缘政治冲击正在被克服，未来几个月的商业环境将更为有利。截至2023年底，全球经济在新冠疫情期间的衰退之后再次增长了13%，尽管如此，研究发现后疫情时期的经济复苏主要得益于劳动力数量的增加，因为人们在疫情过后重返工作岗位。每小时产出，一个常用的生产力衡量标准，在后疫情时期的经济增长中贡献甚微。 生产力增长下降的问题绝非近期才出现的现象，而是多年来困扰着全球的经济学家、政策制定者和商业领袖。这一现象可以在许多发达国家和发展中国家中观察到，并对长期经济稳定和生活水平构成重大风险。更糟糕的是，缓慢的生产力增长阻碍了企业在日益全球化的市场中保持竞争力的能力。当前，许多西方经济体的人口趋势加剧了这些担忧，而在中国这种趋势也越来越明显，由于劳动力萎缩，中国迫切需要提高生产力增长来弥补这一缺口。 什么是生产力 ， 它是如何衡量的 ？ 在探讨生产率趋势之前，理解生产率的本质至关重要。从根本上讲，生产率衡量的是劳动、资本和科技等投入要素转化为产出（即商品和服务）的效率。以每名工人或每小时工作量计算的劳动生产率是分析生产率的关键指标。1。劳动生产率显示了在生产过程中如何有效地利用劳动力投入。→ Fig. 1 1 我们在这里不讨论土地、能源和生态系统等因素。这些因素也会影响产出，但在分析生产率时将其排除在外是常见的做法。 生产力，无论是从宏观经济层面还是企业层面来看，可以通过三个主要渠道得到提升：首先，通过在机械设备和设备上的投资来增加资本存量，从而使得工人能够在相同或更少的投入下产生更高的产出。其次，通过有针对性地提高员工技能和能力来提升人力资本的质量。最后，可以提高资本与劳动之间的互动效率。这一措施被称为全要素生产率（Total Factor Productivity, TFP）。TFP的增加反映了生产过程中更高的效率，即在不按比例增加投入的情况下产生了更多的产出。它捕捉了技术进步（创新）和改进管理实践的影响。虽然技术进步的进步无法“编程”，但某些制度因素能够促进技术进步，例如产权、竞争性市场和经济激励。 提高生产效率能够以相同的资源产出更多的产品，从而为企业带来更高的利润、为工人提供更好的薪资、提升生产过程的可持续性，并增加国家的整体经济产出。因此，生产效率是衡量经济福祉和改善生活水平的关键指标。此外，生产效率的提升有助于缓解通货膨胀压力（如果公司以相同资源生产更多产品，就不必提高价格），并促进整体经济稳定。 对于企业而言，生产效率是决定竞争力、盈利能力和可持续性的关键因素。通过提升生产效率，公司可以更高效地提供更高质量的产品和服务，从而在市场上获得竞争优势。此外，生产效率的提高还能帮助企业吸引投资，并促进长期的韧性。 技术进步历来在提升生产力方面发挥了关键作用，尤其是在工业革命时期。每一波技术创新都推动了生产过程、效率、资本积累和经济产出的显著进步。初始阶段缓慢的生产力增长通常会在资本投资增加和劳动力熟练运用新技术后加速，最终在广泛应用时达到最大潜力。此外，第三次工业革命和信息技术的兴起将新兴市场和发展中国家纳入全球价值链，为全球劳动分工奠定了基础，并进一步提升了全球范围内的生产力。→ Fig. 2 快速的技术进步时期往往紧跟在重大的悲剧事件之后，如瘟疫和两次世界大战之后。这些事件导致劳动力短缺，进而推动了新技术和自动化应用以维持和增加生产。例如，在14世纪瘟疫之后，劳动力短缺促使农业和制造业进行了创新。类似地，一战和二战后的时期见证了技术进步和工业增长的加速，各国在此期间重建并现代化了其经济体系。因此，技术进步始终是提高生产力的关键驱动力，尤其是在重大社会变革之后。 随着时间的推移，生产率趋势在发达经济体和新兴市场及发展中国家（EMDEs）之间出现了分化。发达经济体，特别是在发达欧洲和发达亚洲，曾在20世纪60年代和70年代经历了显著的生产率增长。然而，自20世纪70年代以来，其生产率增长一直稳步放缓。在美国，从20世纪70年代到90年代，增长率约为每年1.5%。尽管在2000年代生产率增长有所增强，但在2010年代却下降至每年仅0.6%。 相比之下，新兴市场和发展中经济体自20世纪90年代以来经历了快速的生产力提升，这得益于资本深化和TFP（全要素生产率）增长，因为其经济融入了全球价值链。→ Fig. 3外国直接投资（FDIs）将技术引入了工业园区和经济特区。随着这些经济体改善其制度并营造了更加有利于商业的环境，技术逐渐渗透到更广泛的经济领域。这使得农业主导型经济过渡到了出口导向型制造业经济。这一产业结构的转变推动了新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的价值创造和生产率增长。值得注意的是，这一现象在中国甚至早在十年前就已经出现。 尽管近几十年来 EMDE 的生产率增长尤其强劲如中国、印度或东南亚其他国家 ， 这些地区仍然远未达到发达经济体的生产率水平。在 2023 年 ， 美国每小时生产 87 美元的购买力调整后的 GDP - 几乎是中国生产的 18 美元 ppp 的五倍。 与发展中国家相比，发达经济体的生产率之所以更高，原因众多。一个关键因素在于经济结构本身：以中国为例，在那里大约四分之一的劳动力从事农业——这是一个通常生产率较低的基本部门。印度的情况更为明显，高达43%的劳动力在农业领域工作。相比之下，美国只有2%的工人在农业就业，欧盟则为4%。 由于发达经济体更加侧重于二、三产业的发展，通常表现出更高的资本密集度。随着每名工人拥有的机械设备、设备和技术资本增加，生产效率得以提升。此外，发达经济体的劳动力普遍具有较高的教育水平和专门技能。更好的教育和培训使工人能够执行更为复杂和高效的任务。 此外，发达国家的基础稳固，得益于强大的制度框架，为私营部门投资创造了有利环境。这些制度的核心包括保护财产权的执行以及遵循强有力的法律体系。在许多发展中经济体中，这些机构的建立程度较低，从而限制了投资。此外，发达国家通常拥有完善的基础设施，包括交通、通信和能源系统。高效的基础设施降低了生产和分销相关的成本和时间，从而提升了生产力。这些因素使发达国家能够实现每小时工作更高的产出。 解开最近的生产力停滞及其原因 在2020年，全球经济因疫情相关措施而萎缩了3.1%，但随后几年出现了复苏，2021年的GDP增长率为6.1%，2022年为3.2%。然而，据Conference Board的数据表明，这种反弹很大程度上归功于工作量的增加。这一增长是因为许多在2020年失去工作的个人（主要是在欧洲）转而进行短时工作，他们在2021年及之后重新进入了劳动力市场。→ Fig. 5 全球范围内，从2020年到2023年，工作小时数增加了约10%，其中印度和拉丁美洲的工作小时数增长超过20%。先进亚洲地区的工作小时数也有所增加。2在中国以及另一方面，先进亚洲地区的其他地区在2023年的值仍然低于2019年的水平。然而，这两个地区的GDP也出现了 strong 的增长，表明中国和先进亚洲地区的生产率有所提升。2自2020年以来，每小时工人工资的GDP显著增加了约6%，而在中国这一数字增加了令人瞩目的21%。中国每小时工人工资GDP的增长归因于持续的COVID-19防控措施，这些措施与其它地区相比，使人们远离工作场所的时间明显更长。即使在2023年，解除疫情限制措施的一年，总工作小时数仍比2020年疫情第一年低3%。尽管在此期间人均每年的工作小时数相对稳定，但就业人数减少了2%，导致总工作小时数下降。与此同时，中国的GDP从2020年到2023年增长了17%，导致每小时工人工资的GDP大幅上升。 2 “先进亚洲”根据国际货币基金组织（IMF）的定义，包括澳大利亚、香港特别行政区、日本、韩国、新西兰、新加坡以及中国台湾省。 大流行后的生产力增长低于平均水平 生产力增长的持续下降已成为经济学家、政治家和商业领袖长期讨论的主要话题。近期关于疫情过后经济复苏的研究发现重新点燃了这一争论。 新冠疫情后的产品生产率增长在发达经济体和新兴市场和发展中经济体中均显著低于2010年代的平均水平。尽管在2010年代全球产品生产率年均增长了2.6%，但在疫情之后未能达到类似的增长水平。2023年，每小时工作的国内生产总值仅增长了1.2%，这一增速仅为疫情前十年的一半左右。全球金融危机后劳动生产率增长放缓，尤其是在发达经济体中，是由多因素相互作用导致的，每个因素都对这一下降有所贡献。为了理解生产率增长放缓的原因，回顾驱动生产率的关键组成部分至关重要。 生产力增长下降的主要结构性因素包括金融危机以来投资意愿减弱，尤其是私营公司，这降低了资本的贡献；资源配置不当导致全要素生产率（TFP）增长低迷；以及创新前沿的放缓。 投资不足抑制了出资 在 2007 年开始的金融危机之后 ， 固定资产投资 ， 也称为固定资本形成总额3由于全球金融危机（GFC）后经济增长前景疲弱且高度不确定、政策不确定性增加以及信贷约束，工业化经济体的企业投资显著下降。在经合组织（OECD）经济体中，占总投资绝大多数的企业投资在2008年后急剧下降，并在2021年仍比全球金融危机前的趋势水平低约40%。 3 固定资本形成总额定义为获得的生产资产（包括购买二手资产）的获取值，包括生产者为自己使用而生产的此类资产的价值减去处置价值。 此外，尽管在金融危机后利率被降低，各种因素解释了投资意愿的减少。金融危机后的经济增长放缓降低了投资项目盈利前景，导致较少的投资被进行。许多企业和家庭在金融危机后更注重去杠杆化，即减少债务水平。这减少了承担新债务的意愿，即使是在较低的利率环境下，从而限制了固定资本的投资。 世界银行的研究显示，资本积累放缓——表现为投资受抑制——在很大程度上导致了发达经济体生产率增长的下滑。尽管投资水平已反弹至甚至超过全球金融危机前的水平，这一发展伴随着强劲的就业增长。因此，资本强度的增长（定义为总资本存量与总工作小时数的比例）一直保持在低位。这导致每位工人的可用资本减少，限制了额外或改进资本通常带来的效率和产出的提升。因此，整体劳动生产率增长仍然受限，因为工人拥有的工具和资源较少或较不先进。2020年的显著增长归因于与疫情相关限制导致的工作时间大幅减少。→ Fig. 6 在新兴市场和发展中经济体（EMDEs）中，资本对生产率增长的贡献在全球金融危机（GFC）之后有所下降，这一下降的原因在不同地区有所不同。在东亚和太平洋地区，尽管越南的外国直接投资显著增加，但由于中国向更可持续的增长政策过渡，资本深化的速度已经放缓。在欧洲和中亚地区的EMDEs中，投资率的下降主要是由于地缘政治紧张局势的影响，土耳其的政治和经济冲击尤为显著。受到2010年代初油价崩溃和大宗商品超级周期结束的影响，中东和北非地区的资本深化一度放缓。然而，近年来中东地区的投资正在逐渐回升。撒哈拉以南非洲地区则是一个例外，该地区正见证着由于公共基础设施大量投资而推动的资本深化加速。 资源分配不当导致全要素生产率增长下降 除了资本深化放缓之外，近年来许多国家的全要素生产率增长也显著放缓。国际货币基金组织在其今年的世界经济展望中也提到了生产力增长率下降的问题，并将资源分配不当视为推动TFP增长下滑的主要驱动因素。所谓的配置效率问题成为了关注焦点。4衡量资本和劳动在经济体中最高效的企业中的分配情况。理想情况下，经历快速生产率增长的公司应吸引来自较慢增长公司的资本和劳动力。当诸如资本和劳动力等资源未能被分配到最有效的用途时，低效企业会获得本可以更有效地用于其他地方的资源。如果由于市场扭曲（如补贴或监管、缺乏竞争、薄弱的机构或其他因素）导致较少生产率的企业