9月聚烯烃月报：旺季偏弱，聚烯烃上行驱动不强

9月聚烯烃月报—— 能源化工组 旺季偏弱，聚烯烃上行驱动不强 电话：0571-85165192邮编：310000地址：杭州市下城区万寿亭13号网址http://www.zjncf.com.cn 观点摘要： 行情回顾： 8月聚烯烃价格震荡偏弱。原油整体下行，成本支撑减弱。8月装置意外检修减少，供应增加，进口端到港增加。下游需求缓慢恢复，订单跟进不足，下游工厂采购以刚需为主，采购积极性偏弱，导致库存增加。宏观情绪偏弱，价格先跌后反弹，行情整体弱势运行。 一、基本面跟踪 供应：供应：8月卓创重检修损失量在34万吨左右。预计9月检修损失量环比减少24万吨左右，9月除吉林石化等少数几套装置有检修计划，供应压力仍大。进口端仍保持高位。8月PP检修损失量在55万吨左右万吨，有较多的意外检修。9月预计检修损失量37万吨左右，检修计划减少。新装置投产预计在10月以后，长期看投产压力较大。 相关报告 需求：PE8月农膜行业仍偏弱，下旬开始农膜下游订单增加开工提升，PE其他下游开工淡稳，9月需求改善。8月PP下游开工逐步提升，9月需求能改善，但下游行业加工利润差，订单弱于往年。 8月聚烯烃月报静待需求回暖，缓解供应压力 7月聚烯烃月报供应压力仍存-静待旺季拐点到来 二、结论及操作建议 8月国内房地产数据未有好转，社融数据偏弱，市场担忧经济下行的压力，宏观情绪偏弱，对商品偏空。海外方面，美国的通胀数据下滑，美联储降息预期升温，但美国经济数据仍不乐观，仍要观察更多的经济数据验证美国经济能否软着陆。聚乙烯供应端处在9月维持高位。下游逐步改善，供需逐渐转变均衡，长期有新投产压力，下游需求偏弱不及去年同期等，价格震荡偏多，高度有限。9月聚丙烯供应端检修较少，进口维持高位，供给端增量增加，下游需求改善，供需矛盾不大，长期新投产压力仍在，预计价格震荡偏多，上方难有较大空间。策略建议聚烯烃逢低偏多，波段操作为主。 6月聚烯烃报告-价格震荡运行 三、风险因素 做空风险：1、原油大幅上涨；2、宏观刺激加码。做多风险：原油大跌，下游消费偏差。 8月拉丝价格7500-7700元/吨，预计8月价格波动区间7400-7800之间。 一、供应压力增加 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 图13：PE部分装置检修计划 二、需求逐步启动中仍偏弱 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：隆众新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源Mysteel新世纪期货 数据来源Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 三、库存预期去化 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 数据来源：Mysteel新世纪期货 四、持仓与价格 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 数据来源：Wind新世纪期货 新世纪期货研究|聚烯烃策略周报 免责声明 1.本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价，交易者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，请交易者务必独立进行交易决策。我公司不对交易结果做任何保证，不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任。 2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且无需另行通告。 3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 4.本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有。未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 浙江新世纪期货有限公司 地址：杭州市下城区万寿亭13号邮编：310003电话：400-700-2828网址：http://www.zjncf.com.cn 免责声明 1.本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价，交易者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，请交易者务必独立进行交易决策。我公司不对交易结果做任何保证，不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任。 2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且无需另行通告。 3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 4.本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有。未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 浙江新世纪期货有限公司 地址：杭州市下城区万寿亭13号邮编：310003电话：400-700-2828网址：http://www.zjncf.com.cn