核心解读显示，本周债券市场流动性得分变化呈现以下特点：
国债
- 流动性整体维持，各期限高等级流动性债项数量未发生显著变化。
- 3年期以上中长期高等级流动性债项收益率上行1-2bp，1-3年期收益率下行3-4bp。
- 超长债活跃度上升，流动性得分升幅前二十中超长债数量增加较多，仍以老券为主。
政金债
- 中短期高等级流动性债项有所增加，中长期整体维持。
- 高等级流动性债项收益率整体上行2-3bp。
- 中短期债活跃度继续上升，流动性得分升幅前二十中3年期以内中短债占比小幅增加，超长债占比减少。
地方债
- 超长债流动性继续下降，1年以内、10年期以上高等级流动性债项数量减少，1-3年期、5-10年期有所增加。
- 收益率方面，1年以内、1-3年期和3-5年期以下行为主，下行1bp左右，5-10年期和10年期以上上行2bp。
- 超长债活跃度上升，流动性得分升幅前二十中超长债占比增加，重点省份减少。
同业存单
- 城商行活跃度继续上升，流动性得分升幅前二十债券发行人以城商行为主，城商行数量增加较多。
- 流动性得分降幅前十主体以农商行为主，降幅前二十债券发行人以城商行和农商行为主。
城投债
- 中短期、中低评级债项流动性上升，分区域看江苏、四川增加，山东、重庆维持，天津减少。
- 分期限看，1年以内、1-2年期、2-3年期、3-5年期高等级流动性债项均增加，5年期以上维持。
- 隐含评级AAA、AA-减少，AA+、AA和AA(2)增加。
- 收益率整体上升，上行幅度5-6bp。
- 升幅前二十主体级别以AA和AA+为主，区域集中在浙江、江苏、广东，行业涉及建筑装饰、综合、房地产。
- 降幅前二十主体级别以AA+和AA为主，区域分布江苏、河南、浙江，行业以建筑装饰和综合为主。
二永债
- 流动性得分升幅前二十仍主要为城商行和农商行，整体维持。
- 流动性得分降幅前二十仍主要为城商行，股份行占比增加。
商金债
- 流动性升幅前二十仍主要为城商行和农商行，农商行数量增加，外资法人银行减少。
- 流动性降幅前二十仍主要为城商行和农商行，国有大行减少，外资法人银行增加。
其他金融债
- 租赁公司债活跃度下降，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企，租赁公司减少较多。
- 流动性得分降幅前二十主体主要为地方金融类国企和融资租赁，融资租赁公司有所增加。
产业债
- 低评级中长期债项流动性上升，分行业看煤炭行业增加，房地产、公用事业、交通运输减少，钢铁行业维持。
- 分期限看，1-2年期、2-3年期减少，3-5年和5年期以上增加。
- 隐含评级AAA+、AAA维持，AAA-和AA+减少，AA级增加。
- 收益率整体上行，上行幅度3-4bp。
- 升幅前二十主体行业以建筑装饰、煤炭、交通运输、公用事业为主，主体级别以AAA、AA+为主，债券发行人以房地产、公用事业和商贸零售为主。
- 降幅前二十主体以建筑装饰、房地产、钢铁、商贸零售为主，债券发行人以交运、公用事业、商贸零售和建筑装饰为主。
风险提示
