聚烯烃 9月报

一、LLDPE PP期现价格回顾

• 近期LLDPE和PP走势回顾（日K线图未展示）
• 仓单变化：天津全程减少LLDPE仓单，厂库金能和中景减少PP仓单

二、LLDPE PP基本面要点

1. PE

   • 进口：海外需求疲软、价格下跌，进口窗口打开或增加进口压力
   • 出口：东南亚需求偏弱，询盘欠佳，成交不多
   • 下游开工：9月预计季节性提升，但力度不大
   • 需求：农膜（棚膜订单改善）、包膜（开工负荷提高）、塑编（农业包装袋需求反弹）均小幅改善
   • 库存：8月最后一周明显去库
   • 供应：2024年1-6月国产累计同比增1.4%，净进口增3.9%，表观供应增2.2%
   • 平衡表预估：Q1供需双弱（表供-1.2%），Q2表需-0.7%，Q3表需预估3.5%（基于金九银十弱补库）

2. PP

   • 进出口：东南亚需求偏弱，询盘欠佳，成交不多；1-7月净进口同比减25%
   • 下游开工：小幅提高，终端需求反弹（农业包装袋需求）
   • 库存：去库
   • 供应：2024年1-7月国产累计同比增8.3%，总供应累计同比增2.23%
   • 平衡表预估：中期压力不大，Q1表需2.2%，Q2表需1.4%（表供1.3%），Q3表需6.2%（基于金九银十需求）

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