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2024年半年报点评：一次龙头盈利继续改善、特高压业绩释放在即

2024-09-02 曾朵红,谢哲栋,许钧赫东吴证券 yuAner

中国西电（601179）2024年半年报显示，公司收入同比增长7%，净利润增长5%，符合市场预期。主要得益于管理优化、集中采购和标准化设计带来的成本控制，以及特高压和电网业务的加速招标和交付。Q2毛利率达19.8%，同比增长2.1个百分点，达到历史高位。公司盈利能力持续提升，净利润率从4.25%提高到6.29%，预计全年业绩有望进一步改善。

在财务预测方面，预计2024-2026年的营业总收入分别为24,479、29,226、32,878百万元，净利润分别为1,110.81、1,837.84、2,281.84百万元，对应EPS分别为0.22、0.36、0.45元。考虑到公司的龙头地位和持续增长的潜力，维持“买入”评级，目标价设定为9.0元。风险因素包括海外市场拓展不及预期和原材料价格波动。

中国西电作为电网设备领域的领军企业，正受益于全球电网建设的新周期，其业绩释放和盈利改善值得期待。

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