每周经济观察第33期：出行链热度有所回落

华创宏观WEI指数继续小幅上行，8月25日为3.15%，相对8月18日上行0.48%。构成中，找工作、乘用车批零、电影票房等回升，钢厂线材产量、商品房成交面积等回落。

需求方面，暑期接近尾声，出行链增速回落。地铁客运增速有所回落，民航航班数有所下降，地产成交面积偏弱，土地溢价率仍在偏低位置，汽车零售增速再度回落，快递揽收量同比仍在高位。

生产方面，水泥发运率持续下滑，多数行业开工率环比回升。螺纹表观消费量偏弱，产量维持低位，库存连续去库，水泥发运率整体下行，煤炭港口吞吐量同比降幅与7月基本持平，多数行业开工率持平或回升。

贸易方面，监测港口集装箱吞吐量继续回落，运量环比下降5%，四周累计吞吐量同比上升9.3%。上海出口集装箱综合运价指数继续回落，欧洲航线运价跌幅较大，北美航线运价有所回升。

物价方面，农产品价格齐跌，猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格均下跌。煤炭价格回升，动力煤和焦煤价格上涨。国际油价小幅调整，美国商业原油库存下降。螺纹钢价格继续回升，铁矿石价格指数上涨。

财政方面，进一步加快专项债券发行使用进度，8月新增专项债发行7965亿，年内仍剩1.3万亿待发。33个省市披露9月/Q3新增专项债发行计划6270亿/16301亿。

资金方面，债券利率相对震荡，DR001、DR007、R007分别变化-28.22bps、-14.78bps、-8.06bps。央行逆回购+MLF净投放资金5040亿，下周逆回购到期资金14018亿。1年期、5年期、10年期国债收益率分别变化-0.73bps、0.35bps、1.57bps。