沥青月报：供需结构环比改善，关注去库持续性

沥 青 ： 供 需 结 构 环 比 改 善 ， 关 注 去 库 持 续 性 苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680联系方式：020-88818033 2024年9月1日 1、行情回顾 •本月宏观及基本面消息是影响油市的主要因素，国际原油一直下跌，突破前低，原油对沥青的支撑走弱,展望来看，前期招标需求在9月仍有一定存量，叠加9月排产下滑,沥青供需端略有缓解，但整体需求未有转向性改善下，预计对于沥青的支撑力度有限，沥青价格预计区间偏弱运行为主，上涨空间有限。但是沥青金九银十的到来对沥青消费有提振作用。 2、价差分析 3、供需分析 ➢2024年9月份国内沥青总计划排产量为201.9万吨，环比下降5.5万吨，降幅2.65%，同比9月份实际产量下降112.57万吨，降幅35.8%。其中地方炼厂因山东某炼厂计划检修，修正后排产共计121.6万吨，环比增加9.9万吨，增幅8.86%；同比9月份实际产量下降76.32万吨，降幅38.56%。 8月石油焦开工率持续走强，延迟焦化利润走弱，但是焦化料替代收益走强 8月沥青厂库仓单大幅增加，主要是京博石化注册120000吨 ◆观点 •本月宏观及基本面消息是影响油市的主要因素，国际原油一直下跌，突破前低，原油对沥青的支撑走弱,展望来看，前期招标需求在9月仍有一定存量，叠加9月排产下滑,沥青供需端略有缓解，但整体需求未有转向性改善下，预计对于沥青的支撑力度有限，沥青价格预计区间偏弱运行为主，上涨空间有限。但是沥青金九银十的到来对沥青消费有提振作用。 ◆策略 •做多沥青裂解价差 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 证监许可【2011】1292号 注：数据来源自彭博、钢联、隆众、百川资讯 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks