宏观高频数据周报：汇率压力缓解，黄金再破新高

宏观高频数据周报（20240901）

本周核心观点

• 汇率压力缓解，黄金再破新高：本周汇率市场呈现欧元、美元兑人民币汇率下降，日元兑人民币汇率上升的趋势，缓解了部分汇率压力。黄金价格持续上涨，再破新高。
• 经济数据分化，需求端表现不一：一线城市房地产市场表现活跃，成交热度上升；建材指数稳步上升，显示投资端有所回暖；出口指数轻微浮动，整体表现稳定。
• 产业链景气度回升：农产品现货价格上扬，期货价格总体升温；汽车生产端与电子产业链景气度均有回升，显示制造业活动有所改善。

关键数据

• 上游原材料：原油价格回落，焦煤价格企稳，阴极铜价格回暖，铁矿石库存有所回升。
• 中游：螺纹钢价格持续回升，主要钢材库存下降，钢厂开工率企稳，水泥价格下跌。
• 下游：土地成交面积轻微浮动，商品房成交面积回落显著。
• 通胀：食品价格稳中有升，工业品价格回弹。
• 金融：10年国债利率有所提高，短期利率出现回落趋势，日元升值较多。
• 三大需求：一线城市房地产成交热度上升，建材指数稳步上升，出口指数轻微浮动。
• 产业链：农产品现货价格上扬，期货价格总体升温；原油价格走高，黑色产品库存下降，有色产品价格上涨；汽车和电子产业链景气度回升。

研究结论

• 经济复苏态势温和：当前经济数据显示，复苏态势温和，需求端和产业链层面表现不一，但整体呈现企稳回升的趋势。
• 政策支持力度加大：政策端持续发力，为经济复苏提供支持，但经济复苏的基础仍需进一步巩固。
• 风险因素需关注：周度高频数据波动较大，季节性因素影响较大，需关注未来经济数据和政策动向。

下周关注

• 数据方面：美国将公布8月有效联邦基金利率、ISM制造业PMI、商品出口额、ADP就业人数、ISM非制造业PMI等数据；日本将公布8月基础货币同比数据；欧洲将公布7月欧元区PPI环比、7月欧盟零售销售指数环比、德国7月制造业订单指数环比等数据。
• 事件方面：美国劳工统计局发布就业和工资普查完整报告、美联储公布经济状况褐皮书；欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话。

风险提示

• 周度高频数据波动较大。
• 季节性因素影响较大。