烧碱：短期震荡为主

2024-09-01 陈嘉昕国泰君安期货极度近视

烧碱市场目前呈现低产量、低库存、低利润的结构性特点，整体供需偏强。前期检修装置的复产导致供应压力回升，但液氯价格小幅上行和烧碱价格反弹改善了利润空间。库存端在氧化铝企业囤货行为的推动下加速去库。

9月份下游需求将向旺季转变，刚需和囤货需求均环比上升。主要驱动因素包括：

尽管上涨驱动仍在，但相较前期有所减弱。9-10月份烧碱现货价格仍存乐观预期，核心在于需求环比改善力度和去库幅度。估值方面，01合约受淡季和仓单因素影响较大，期货难有较大升水。

短期市场震荡为主，建议区间操作。01合约上方压力位2600元/吨，下方支撑位2400元/吨。

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