固收点评：绿色债券周度数据跟踪

固收点评20240831 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20240826-20240830） 观点 一级市场发行情况： 本周（20240826-20240830）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 29只，合计发行规模约286.31亿元，较上周增加100.11亿元。发行年 限多为1-10年期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业；主体评级以AAA级为主；发行人地域为北京市、福建省、江苏省、山东省、天津市和四川省；发行债券种类为企业ABS、超短期融资券、交易商协会ABN、中国进出口银行债、中国农业发展银行债和中期票据。 二级市场成交情况： 本周（20240826-20240830）绿色债券周成交额合计523亿元，较上周增 加119亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为291亿元、158亿元和44亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约77.20%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交通运输，分别为184亿元、112亿元和31亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、湖北省和广东省，分别为160亿元、51亿元和37亿元。 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20240826-20240830）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例和幅度均大于溢价成交。 折价个券方面，折价率最高的个券为22万科GN001（-2.0147%），其余折价率均在-2.00%以内。主体行业以金融和公共事业为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和江苏省居多。 溢价个券方面，溢价率前三的个券为24川能投GN001（1.0328%）、 2024年08月31日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《海外政策回归周期，转债同样存在周期》 2024-08-26 《厘清“三大误区”和增量政策对于债市的影响》 2024-08-26 22广东环保MTN001(绿色（)0.5537%）、24进出绿债清发02（0.5251%）， 其余溢价率均在0.50%以内。主体行业以公用事业和建筑为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以山东省和北京市居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 1/9 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行人性质 发行人行业 (一级) 发行人行 业(二级) 发行人 省份 债券类型 G阳信优 8.60 —— AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS GC云富优 36.07 —— AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS 24成都公交GN003 2.00 0.49 AA+ 地方国有企业 交通运输 公路铁路 四川省 超短期融 资券 G23HQ22A 7.61 1.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS 24徐州交通ABN001优先(碳中和债) 2.65 1.00 AAA 地方国有企业 建筑 基础建设 江苏省 交易商协会ABN 24攀枝花公交01绿色ABS 0.64 1.00 —— 地方国有企业 交通运输 —— 四川省 企业ABS 24进出绿债清发03 10.00 2.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 中国进出口银行债 24进出绿债清发02 20.00 2.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 中国进出口银行债 24农发清发绿债01(增2) 30.00 2.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 中国农业发展银行债 24攀枝花公交02绿色ABS 0.66 2.00 —— 地方国有企业 交通运输 —— 四川省 企业ABS 24浪潮电子MTN001(绿色科创) 15.00 2.00 AAA 地方国有企业 信息技术 计算机硬件 山东省 中期票据 24首都机场MTN004(绿色) 15.00 3.00 AAA 中央国有企业 交通运输 航空机场 北京市 中期票据 24天成租赁GN001(碳中和债) 10.00 3.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 天津市 中期票据 24攀枝花公交03绿色ABS 0.70 3.00 —— 地方国有企业 交通运输 —— 四川省 企业ABS 24福州地铁GN003(碳中和债) 8.00 5.00 AAA 地方国有企业 交运设备 轨道交通设备 福建省 中期票据 24攀枝花公交次绿色ABS 0.40 9.00 —— 地方国有企业 交通运输 —— 四川省 企业ABS 2/9 东吴证券研究所 24福州地铁GN002(碳中和债) 4.00 10.00 AAA 地方国有企业 交运设备 轨道交通设备 福建省 中期票据 G阳信次 0.01 16.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS G24XH次 0.01 18.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS GC云富次 0.01 18.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS G24XH优 53.60 19.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS GC华苏次 0.01 21.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS GC和苏次 0.01 22.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS GC和苏优 29.92 22.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS 24黑龙江1ABN001次(碳中和债) 0.01 25.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 北京市 交易商协会ABN 24黑龙江1ABN001优先(碳中和债) 11.20 25.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 北京市 交易商协会ABN 24康富租赁MTN004(碳中和债) 5.00 2+1 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 北京市 中期票据 24攀枝花公交04绿色ABS 5.20 3+3+3 —— 地方国有企业 交通运输 —— 四川省 企业ABS 24蓉城轨交MTN003(碳中和债) 10.00 5+N AAA 地方国有企业 交通运输 公路铁路 四川省 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 3/9 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 2023-05-22 2023-06-05 2023-06-19 2023-07-03 2023-07-17 2023-07-31 2023-08-14 2023-08-28 2023-09-11 2023-09-25 2023-10-09 2023-10-23 2023-11-06 2023-11-20 2023-12-04 2023-12-18 2024-01-01 2024-01-15 2024-01-29 2024-02-12 2024-02-26 2024-03-11 2024-03-25 2024-04-08 2024-04-22 2024-05-06 2024-05-20 2024-06-03 2024-06-17 2024-07-01 2024-07-15 2024-07-29 2024-08-12 2024-08-26 -400 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 205 64 20 2 291 利率债 27 14 1 1 44 资产支持证券 20 2 - 10 31 金融机构债 152 6 - - 158 熊猫债 - - - - - 合计 404 86 21 12 523 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/9 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 - 184 112 31 27 14 11 10 87 4322 11 111 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 北京市湖北省广东省上海市福建省江苏省浙江省山东省云南省四川省天津市陕西省重庆市江西省贵州省安徽省吉林省河北省 新疆维吾尔自…香港特别行政区 辽宁省湖南省境外山西省 广西壮族自治区宁夏回族自治区内蒙古自治区 0 160 51 37353029 21201917151514109 97 7 55 33 1111 1 数据来源：Choice,东吴证券研究所 5/9 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22万科GN001 85.81 87.58 -2.0147 30.0 0.89 AA+ 房地产 广东省 23荆开G2 100.97 101.79 -0.8108 10.0 3.53 AA(2) —— 湖北省 20宜春创投绿色债 85.04 85.46 -0.4929 7.4 3.04 AA(2) 建筑 江西省 23武进绿建PPN003 101.91 102.38 -0.4569 10.0 1.15 AA(2) —— 江苏省 24中电国际GN002 99.98 100.42 -0.4427 15.0 9.80 AAA- —— 香港特别行政区 23润租G2 101.07 101.45 -0.3791 7.0 1.56 AA+ —— 广东省 19深能G1 102.35 102.69 -0.3308 16.5 4.48 AAA 公用事业 广东省 21常鼎绿色债01 84.22 84.47 -0.3053 2.0 3.57 AA- —— 湖南省 24江苏银行绿色债02 100.83 101.00 -0.1691 100.0 2.54 AAA- 金融 江苏省 22新疆新能GN001 100.77 100.94 -0.1664 2.0 0.58 AA —— 新疆维吾尔自治区 24江苏银行绿色债01 100.84 101.00 -0.1576 100.0 2.54 AAA- 金融 江苏省 23南昌轨交MTN003(绿色) 103.89 104.04 -0.1481 5.0 3.84 AA+ 交运设备 江西省 24苏银金租绿债01BC 100.55 100.70 -0.1463 15.0 2.51 AAA- —— 江苏省 GK国能01 100.12 100.26 -0.1373 40.0 2.74 AAA 能源 北京市 24中信银行绿债01 99.49 99.63 -0.1367 200.0 2.94 AAA- 金融 北京市 24鲁能源GN003(碳中和债) 99.43 99.56 -0.1310 10.0 4.96 AA+ 能源 山东省 24贵阳银行绿色债01 100.43 100.56 -0.1291 30.0 2.53 AA+ 金融 贵州省 24云能投GN001 101.08 101.20 -0.1178 12.0 6.81 AA 电气设备 云南省 GC风电KV01 101.14 101.25 -0.1124 20.0 9.76 AAA- 公用事业 北京市 24渤海银行绿债01 99.64