证券研究报告·固定收益·固收点评 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收点评20220603 绿色债券周度数据跟踪 （20220530-20220602） 2022年06月03日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理 徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《天津、云南、江苏、贵州4区域城投债收益率及利差走势有何变动？》 2022-06-02 《下一次美债倒挂和经济衰退时间点预测》 2022-06-01 《疫情扰动减退，关注经济“本色” 》 2022-05-31 [Table_Summary] 观点 ◼ 一级市场发行情况： 本周（20220530-20220602）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券4只，合计发行规模约27亿元，较上周减少了272亿元，发行年限包括三只1Y内和一只3Y期限，发行人性质包括中央国有企业、民营企业和公众企业，主体评级包括两家AA+和两家AAA评级。发行人一级行业包括公用事业、工业和信息技术，二级行业方面，其中工业包括商业和专业服务、资本货物，信息技术包括半导体与半导体生产设备。发行人地域包括上海、广东省、云南省和四川省。发行债券种类包括中期票据和超短期融资券。 ◼ 二级市场成交情况： 本周（20220530-20220602）绿色债券周成交额合计约215亿元，较上周增加了66亿元。分债券种类来看，成交量前三为金融债、地方政府债和中期票据，分别为88亿元、36亿元和33亿元。分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约66%，市场热度持续。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和工业，分别为93亿元、39亿元和38亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京、山东和广东，分别为62亿元、31亿元和24亿元。 ◼ 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20220530-20220602）绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价偏离幅度已连续三周持续下降。折价个券方面，折价率最大为-0.71%，主体行业以工业为主，中债隐含评级以AA评级及以上为主，地域分布以北京（387亿元）、广东省（58亿元）、湖北省（51亿元）居多。溢价个券方面，溢价率最大为0.71%，主体行业以工业为主，中债隐含评级以AA评级及以上为主，地域分布以北京（160亿元）、云南省（98亿元）、山东省（94亿元）居多。 ◼ 风险提示： Wind信息更新延迟；数据披露不全。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 2 / 8 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 发行规模（亿元） 发行期限（年） 主体评级 发行人性质 发行人行业(一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 22通威SCP001(绿色) 6.00 0.49 AA+ 民营企业 信息技术 半导体与半导体生产设备 四川省 超短期融资债券 22华能水电GN009 10.80 0.20 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 云南省 超短期融资债券 22中核租赁SCP002(绿色) 5.00 0.74 AA+ 中央国有企业 工业 商业和专业服务 上海 超短期融资债券 22海运集装GN001(蓝债) 5.00 3.00 AAA 公众企业 工业 资本货物 广东省 一般中期票据 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 -800-600-400-2000200400600800总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 3 / 8 表2：本周绿色债券分券种/期限成交概况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 地方政府债 0 0 1 36 36 金融债 84 4 0 0 88 短期融资券 24 0 0 0 24 中期票据 26 6 1 0 33 企业债 0 17 2 0 19 公司债 3 4 0 0 7 定向工具 0 1 0 0 1 资产支持证券 5 0 0 0 5 国际机构债 0 0 0 0 0 可交换债 0 3 0 0 3 合计 141 35 3 36 215 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 - 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 4 / 8 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 -55152535455565北京山东省广东省云南省广西壮族自治区江苏省四川省浙江省湖北省香港特别行政区陕西省上海河南省天津福建省江西省河北省湖南省重庆辽宁省安徽省吉林省 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 5 / 8 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 债券余额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22桂林银行绿色债01 99.20 99.90 -0.71 25.0 2.94 AA 金融 广西 21潍财G1 100.00 100.67 -0.66 4.0 4.05 AA(2) 工业 山东 22水发集团GN001(碳中和债) 99.40 100.03 -0.63 8.0 2.64 AA(2) 公用事业 山东 20长交绿色债01 103.25 103.88 -0.60 6.5 5.23 AA(2) 工业 浙江 21临川绿色债 101.12 101.62 -0.50 5.0 5.68 AA- 工业 江西 20京能洁能GN001 100.34 100.76 -0.42 15.0 0.96 AA+ 公用事业 北京 20东林G1 99.66 100.07 -0.41 10.0 3.56 AA- 工业 北京 21临沂投资MTN002(革命老区) 101.20 101.59 -0.39 15.0 2.33 AA(2) 工业 山东 20河南发电GN001 101.49 101.86 -0.37 10.0 1.17 AA+ 公用事业 河南 鲲鹏03A3 100.00 100.34 -0.34 0.6 3.48 AA+ 金融 广东 17川纳绿色NPB 25.00 25.08 -0.30 2.5 0.21 AA- 工业 四川 22吉电G1 100.80 101.05 -0.25 10.0 4.79 AA+ 公用事业 吉林 21抚投绿债02 101.68 101.92 -0.24 9.0 6.23 AA(2) 工业 江西 G19京Y2 102.40 102.64 -0.23 20.0 2.27 AAA 工业 北京 21国开绿债04清发 99.13 99.32 -0.19 150.0 2.53 金融 北京 21长兴绿色债01 103.23 103.39 -0.16 5.0 6.23 AA(2) 工业 浙江 21深能源MTN001(碳中和债) 100.53 100.64 -0.11 30.0 4.16 AAA 公用事业 广东 21南京地铁GN001(碳中和债) 101.41 101.51 -0.10 10.0 1.90 AAA 工业 江苏 21盛世融迪2优先_bc 51.33 51.38 -0.10 8.9 1.06 AAA 金融 陕西 20广东债39 99.16 99.24 -0.09 4.7 7.94 AAA 广东 21珠华G1 102.11 102.20 -0.09 10.0 3.77 AA 工业 广东 鲲鹏03A2 100.00 100.08 -0.08 3.8 2.73 AA+ 金融 广东 G18武铁2 105.00 105.06 -0.06 21.3 3.22 AAA 工业 湖北 22苏国信GN001(碳中和债) 99.91 99.96 -0.05 10.0 2.65 AAA 工业 江苏 21鲁能源GN005(碳中和债) 100.80 100.84 -0.04 10.0 2.21 AA+ 能源 山东 22深能源SCP002(绿色) 100.09 100.12 -0.03 8.5 0.39 AAA 公用事业 广东 19三峡GN003 100.65 100.66 -0.01 30.0 0.49 AAA+ 公用事业 湖北 20荣盛G2 100.56 100.57 -0.01 10.0 2.25 AA 材料 浙江 21国开绿债01清发 101.39 101.40 -0.01 192.0 1.81 金融 北京 22成都农商绿色债 100.16 100.17 -0.01 30.0 2.90 AA+ 金融 四川 数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 6 / 8 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 债券余额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 省份 18陕金控绿色债 103.05 102.32 0.71 10.0 2.80 AA 工业 陕西 22兴兰GV 100.49 99.79 0.69 2.0 4.90 AA- 工业 河南 20德源绿色债01 104.11 103.46 0.63 15.0 4.81 AA(2) 工业 湖南 22云南债03 102.69 102.18 0.50 41.3 29.63 AAA- 云南 21陕西债13 105.90 105.41 0.46 4.8 19.10 AAA 陕西 21广东债14 107.80 107.33 0.44 7.0 18.88 AAA 广东 20河南债30 106.75 106.32 0.40 59.6 27.98 AAA 河南 20广东债83 106.64 106.24 0.38 18.5 18.19 AAA 广东 21宜控绿色债 101.72 101.34 0.38 20.0 14.48 AA+ 工业 湖北 21大横琴MTN002(绿色) 101.17 100.80 0.37 8.0 4.46 AA+ 工业 广东 22云南债05 100.43 100.10 0.32 56.9 19.63 AAA- 云南 22龙源电力GN001 99.66 99.37 0.30 15.0 2.94 AAA- 公用事业 北京 20蓉城轨交GN001 101.75 101.47 0.28 10.0 2.72 AAA 工业 四川 22广东环保MTN001(绿色) 100.20 99.95 0.25 7.1 4.94 AA+ 工业 广东 21山东债58 103.37 103.12 0.24 78.5 29.31 AAA 山东 20南京地铁GN001 101.83 101.60 0.23 28.0 2.73 AAA 工业 江苏 21山东债39 105.02 104.78 0.23 13.1 29.14 AAA 山东 20重庆轨交GN002 101.67 101.44 0.22 15.0 2.81 AA+ 工业 重庆 21苏高新GN001 101.74 101.53 0.21 2.0 1.77 AA+ 房地产 江苏 19重庆轨交GN001 102.93 102.72 0.20 20.0 2.30 AA+ 工业 重庆 21巨石GN001 101.72 101.53 0.19 5.0