固收点评：绿色债券周度数据跟踪

绿色债券周度数据跟踪（20250217-20250221） 2025年02月23日 证券分析师李勇执业证书：S0600519040001010-66573671liyong@dwzq.com.cn证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001xujj@dwzq.com.cn ◼一级市场发行情况： 本周（20250217-20250221）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券12只，合计发行规模约147.25亿元，较上周减少16.37亿元。发行年限多为3年；发行人性质为地方国有企业、中央国有企业、央企子公司、中外合资企业、其他企业；主体评级多为AAA、AA、AA+级；发行人地域为北京市、上海市、广东省、天津市、江苏省、重庆市、河北省、境外；发行债券种类为交易商协会ABN、企业ABS、商业银行普通债、中期票据。 相关研究 《流动性中性偏紧环境如何破局？》2025-02-17 ◼二级市场成交情况： 《2025年转债配置之三大胜负手》2025-02-17 本周（20250217-20250221）绿色债券周成交额合计491亿元，较上周增加15亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机构债和利率债，分别为244亿元、160亿元和47亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约77.86%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业、交运设备，分别为184亿元、112亿元和31亿元；分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、湖北省和广东省，分别为181亿元、45亿元和45亿元。 ◼估值偏离度前三十位个券情况： 本周（20250217-20250221）绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度小于溢价成交，折价成交的比例小于溢价成交。 折价个券方面，折价率前二的个券为22万科GN003（-1.0244%）、24康富租赁MTN004(碳中和债)（-0.3306%），其余折价率均在-0.25%以内。主体行业以房地产和公用事业为主，中债隐含评级以AA、AAA评级为主，地域分布以北京市、广东省、四川省、浙江省居多。 溢价个券方面，溢价率前三的个券为G三峡EB2（1.6905%）、20广东债70（1.1399%）和22广东债08（1.0820%），其余溢价率均在1.00%以内。主体行业以房地产、公用事业、金融、能源为主，中债隐含评级以AA、AAA、AA+、AAA-评级为主，地域分布以广东省、北京市居多。 ◼风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Choice,东吴证券研究所 数据来源：Choice,东吴证券研究所 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021传真：（0512）62938527公司网址：http://www.dwzq.com.cn