买量优化、业绩持续高增，关注后续新品上线

公司2024年H1实现营收30.53亿元，同比增长15.04%；归母净利润6.31亿元，同比增长56.18%。游戏业务方面，游戏收入24.26亿元，同比增长12.03%，主要来自《Age of Origins》（旭日之城）流水增长；毛利率提升至72.86%。其中，《Age of Origins》收入同比增长21.45%至17.89亿元，推广费用同比减少24.32%；《战火与秩序》收入略减1.75%至5.60亿元，推广费用同比减少14.73%。公司计划年末推出两款新游戏《DL》和《LOA》，有望贡献增量。软件和信息技术服务业务营收6.08亿元，同比增长29.82%，鼎富智能亏损收窄至-0.29亿元。预计公司2024-2026年营收分别为69.36亿元/79.87亿元/90.24亿元，归母净利润分别为11.89亿元/13.15亿元/14.51亿元，EPS分别为0.61元/0.67元/0.74元，对应PE分别为14.40倍/13.02倍/11.80倍，维持“买入”评级。风险提示包括政策监管、核心产品衰退及新品上线不及预期。