核心观点
看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。
关键数据和研究结论
生猪
- 本周商品猪价环比下跌3.09%，同比上涨14.23%；出栏体重达124.28kg，环比微增。
- 屠宰量环比增加2.15%，同比减少22.39%。
- 7kg仔猪价格约487元/头，环比下跌1.81%，同比上涨46.32%。
- 预计下半年供需剪刀差有望放大，看好生猪板块景气上行。
- 行业母猪补栏保持理性，关注南方雨季可能存在的非瘟疫情扰动。
白鸡
- 鸡苗价格3.27元/羽，环比下跌4.11%，同比上涨50.00%；毛鸡价格7.38元/千克，环比下跌1.34%，同比下跌10.44%。
- 短期来看，鸡苗供给增加但仍处旺季补栏窗口，价格支撑仍在，后续有望随毛鸡价格震荡反弹；毛鸡随肉类消费旺季来临，需求边际向好，价格预计维持震荡反弹。
- 中期来看，供给侧父母代同比减量且存在结构变化，需求侧下半年有望随旺季到来、猪价回暖而改善，白鸡景气有望自Q3迎来向上修复。
黄鸡
- 青脚麻鸡价格8月30日为5.23元/斤，环比上涨1.55%，同比下跌13.12%。
- 短期来看，黄鸡正处消费淡季但供给维持底部，预计维持震荡偏强。
- 中期来看，黄鸡供给维持底部且需求有望受益生猪景气回升，看好下半年旺季价格表现。
鸡蛋
- 鸡蛋主产区价格4.85元/斤，环比下跌2.81%，同比上涨15.20%。
- 短期来看，供给方面，淘鸡情绪收缩，淘汰鸡出栏量环比增加2.82%，同比减少0.06%。
- 需求方面，本周销区销量环比增加9.01%，同比减少4.15%，生产环节与流通环节库存分别环比持平、+11.38%。
- 中期来看，后续鸡蛋供应压力仍大，当前在产父母代蛋鸡存栏环比增加，鸡蛋价格或延续弱势表现。
大豆
- 国内大豆现货价为4392元/吨，环比下跌0.41%，南美新一季大豆预计丰产，国内进口大豆到港量较为充足，国内大豆供应整体仍然宽松。
- 国内豆粕现货价为3052元/吨，环比上涨3.60%。
- 中期来看，全球新季供给预计迎来修复，国内大豆和豆粕价格预计保持震荡。
玉米
- 国内玉米现货价2342元/吨，较上周同期上涨0.26%，较去年同期下降20.29%。
- 从需求侧来看，饲料企业补库积极性一般，库存天数环比持平，同比增加0.10%。
- 中期来看，由于海外进口利润提升，预计未来玉米进口量有望增加，再考虑到今年生猪存栏有望维持调减趋势，国内玉米价格或继续弱势运行。
白糖
- 国内广西南宁糖现货价为6270元/吨，较上周环比上涨1.13%；云南昆明糖现货价为6040元/吨，较上周同期环比上涨0.33%。
- 短期来看，海外巴西丰产带动原糖价格回落，配额外进口利润维持正值，进口糖源到港后预计持续施压国内糖价。
- 中期来看，北半球的印度、泰国产区新季预计迎来产量修复，糖价预计进一步承压。
棉花
- 国产棉-新疆棉3128B价格为14917元/吨，环比上涨0.78%，同比下跌19.33%；进口棉-美棉M1-1/8价格为16900元/吨，环比上涨2.11%，同比下跌9.14%。
- 短期需求偏弱，持续压制价格。
- 展望新季，国内及美国等主产区存在丰产预期，棉价上行有赖需求边际改善。
红枣
- 广东/河北特级红枣成交价分别为12.30/10.50元/千克，前者环比持平，后者环比持平；广东/河北一级红枣成交价分别为11.50/10.10元/千克，前者环比持平，后者环比+0.99%。
- 2023年红枣产区调减幅度较大，叠加库存低位，价格涨至高位。
- 展望后市，红枣年度较为消费集中，终端高价接受能力偏弱，当前淡季价格存在下调压力，中期关注新疆新季天气演绎。
投资建议
推荐养殖。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物等；6）饲料推荐：海大集团等。
风险提示
恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
