传媒行业周报总结
1. 2024年半年报收尾，收入端仍具增长韧性
- 整体表现：2024年半年报披露完成，传媒行业在收入端仍维持稳健增长，但利润端表现相对平淡。
- 收入情况：2024年上半年，传媒板块合计营业收入同比增长2.44%，在31个行业中排名第14位，表现出一定的增长潜力。
- 利润情况：归母净利润和扣非归母净利润分别同比下降30.55%和25.80%，主要因渠道成本提升和国有文化企业征缴企业所得税等因素所致。
- 细分板块：
- 广告营销：同比增长9.95%，表现相对稳定。
- 游戏：同比增长4.80%，部分公司如宝通科技、神州泰岳和顺网科技实现了50%以上的归母净利润同比增长。
- 出版：同比增长0.33%，主要受企业所得税征缴影响，预计2025年恢复正常。
2. 头部供给不足，2024年电影暑期档未续辉煌
- 票房表现：2024年电影暑期档总票房约为116亿元，相比2023年同期下降明显，是近十年来影院正常营业年份票房最低的一年。
- 观影人次：观影人次约为2.8亿人，低于2017-2019及2023年的暑期档观影人次。
- 电影场次：电影场次创新高，达到3,825万场，但场均人次仅为7.4人/场，低于正常年份约15人/场的数据。
- 平均票价：平均票价与2023年同期持平，为40.8元。
3. 推荐公司估值表
| 证券代码 | 公司简称 | 股价（元） | 市值（亿元） | EPS（元） | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 评级 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 001330.SZ | 博纳影业 | 4.19 | 57.59 | -0.40 | 10.48 | 20.95 | 11.03 | 增持 |
| 002739.SZ | 万达电影 | 9.82 | 214.01 | 0.42 | 23.38 | 14.23 | 12.12 | 增持 |
| 002624.SZ | 完美世界 | 7.60 | 147.44 | 0.25 | 30.40 | 13.57 | 11.52 | 增持 |
| 002555.SZ | 三七互娱 | 13.95 | 309.39 | 1.20 | 11.63 | 11.07 | 9.49 | 增持 |
| 002517.SZ | 恺英网络 | 9.28 | 199.75 | 0.68 | 13.65 | 11.05 | 9.37 | 增持 |
| 002605.SZ | 姚记科技 | 20.57 | 85.13 | 1.36 | 15.13 | 13.10 | 11.06 | 增持 |
| 002027.SZ | 分众传媒 | 5.73 | 827.54 | 0.33 | 17.36 | 14.33 | 12.73 | 增持 |
| 300413.SZ | 芒果超媒 | 19.36 | 362.17 | 1.90 | 10.19 | 17.93 | 14.67 | 增持 |
| 301102.SZ | 兆讯传媒 | 7.90 | 32.07 | 0.61 |
