公司2024年中期业绩总结
一、总体业绩情况
- 2024年上半年（1H24）
- 营收：10.0亿元，同比减少15.3%
- 归母净利润：1.04亿元，同比减少10.6%
- 扣非归母净利润：0.94亿元，同比减少15.0%
二、季度业绩分析
- 第二季度（2Q24）
- 营收：4.2亿元，同比减少32.0%
- 归母净利润：0.48亿元，同比减少26.8%
- 扣非净利润：0.42亿元，同比减少31.4%
- 毛利率：29.3%，同比增加0.4个百分点，环比增加3.0个百分点
- 净利率：11.2%，同比增加0.7个百分点，环比增加1.5个百分点
三、分业务板块分析
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航空锻件
- 收入：7.6亿元，同比减少9.2%
- 毛利率：28.9%，较2023全年下降0.3个百分点
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航天锻件
- 收入：0.55亿元，同比增长5.5%
- 毛利率：27.6%，较2023全年下降2.8个百分点
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燃气轮机锻件
- 收入：0.95亿元，同比增长68.8%
- 毛利率：26.9%，较2023全年上升9.1个百分点
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能源锻件
- 收入：0.15亿元，同比减少91.9%
- 毛利率：38.9%，较2023全年上升9.7个百分点
四、分地区业绩分析
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国内市场
- 收入：5.7亿元，同比减少37.9%
- 毛利率：31.2%，较2023全年上升0.5个百分点
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海外市场
- 收入：4.3亿元，同比增长64.1%
- 毛利率：22.7%，较2023全年下降0.1个百分点
五、在手订单情况
- 截至2024年6月底，在手订单总额27.2亿元，同比增长31.4%。
- 预估的长协订单约20.9亿元，合计在手订单约为48.1亿元。
六、费用与现金流情况
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费用
- 期间费用率：11.6%，同比减少1.2个百分点
- 管理费用：0.48亿元，同比下降36.8%
- 主要是股份支付费用减少2833万元至328万元，管理费用率下降1.6个百分点
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现金流
- 经营活动现金流量净额：297万元，去年同期为-1.6亿元
- 主要原因是外贸业务快速增长，应收账款的现金回款比例增加；同时加强存货管理，原材料采购支出减少。
七、投资建议
- 公司是我国航空航天领域环锻细分龙头之一，长期受益于国内外“两机”需求高景气。
- 预计2024~2026年归母净利润分别为2.5亿、3.4亿和4.5亿元，对应PE为17x/12x/9x。
- 考虑到公司产能逐步释放和下游多行业中长期高景气，维持“推荐”评级。
八、风险提示
