创新业务高速发展，看好全年业绩表现

润和软件8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入15.8亿元，同比增长10.10%；归母净利润8476.28万元，同比增长6.39%；扣非净利润3541.06万元，同比增长16.44%。 分析判断: ►经营质量改善，看好公司全年业绩表现 1）公司实现的营业收入为15.80亿元，较上年同期 增长10.10%； 公司实现 的利 润 总 额 为8852.44万元，较上年同期增长10.40%；归属于上市公司股东净利润为8476.28万元，较上年同期增长6.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3541.06万元，较上年同期增长16.44%。2024年单Q2收入和利润增速均有环比提升趋势，2024年Q2收入增速达到16.02%，环比+11.53pct，Q2归母净利润增速达到36.35%，增长趋势向好。2)整体经营质量有提升趋势，看好下半年鸿蒙生态进展与公司的盈利能力表现，公司2024Q2单季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别下降0.13pct、1.13pct、2.56pct；2024H1销售费用率、管理费用率、研发费用率分别+0.16pct、+0.14pct、-1.59pct。 ►创新业务高速发展，看好原生鸿蒙生态发展，鸿蒙生态百花齐放公司除技术服务业务持续稳定发展外，同时大力发展以产品研发为核心的自主创新业务，确定了 多个技术领先、对行业发展起核心作用的产品和解决方案，商业落地效果明显。创新业务2024年上半年度已实现销售收入约3.38亿元，较上年同期增长95.84%，占营业收入总额比重为21.38%。随着创新业务不断发展，目标在未来几年内，创新业务规模将大幅提升，成为新一轮增长周期的主力，创新业务收入占比也将大幅提升。1）已推出11款面向行业的基于OpenHarmony的软件发行版操作系统HiHopeOS并落地商用，累计完成23款芯片适配，持续打造OpenHarmony软硬一体化通用技术与服务平台，全方位深度参与OpenHarmony社区各维度共建，持续做出突出贡献；2）在操作系统产品方面，公司2020年在国内率先推出基于openEuler的国产操作系统发行版HopeStage V1.0。2023年，在原有系统的基础上，公司基于openEuler22.03LTS SP1版本基线对系统进行了重大升级；3）公司聚焦企业级人工智能解决方案，打造AIRUNS调度平台、AIRUNS训推一体平台，推出基于昇腾的一体算力服务器，并发布RAG+解决方案、视觉解决方 案、数字人解决方案等诸多企业级AI应用，形成了AI平台及解决方案。2024H1，公司积极拓展AI解决方案及产品的客户，包含交通、金融、运营商等行业大客户。4）8月30日，润和软件将亮相面向智能社会的技术多样化与产品战略论坛，将对公司星闪行业解决方案进行发布，其中包括模组、开发板和开发套件，产品主要为星闪网关和星闪智能小车。 投资建议 根据公司最新财报情况，我们维持公司24-26年营收预测39.37/48.18/58.32亿元,维持24-26年EPS预 测0.38/0.55/0.74元， 对 应2024年8月27日20.45元/股 收 盘 价 ，PE分别为53.53/37.04/27.56倍，看好公司AI+鸿蒙生态持续落地，维持公司“买入”评级。 风险提示 AI产品研发不及预期；公司业务拓展不及预期；市场竞争加剧风险。 资料来源：wind，华西证券研究所[Table_Author]分析师：赵宇阳分析师：刘泽晶邮箱：zhaoyy1@hx168.com.cn邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120523070006SAC NO：S1120520020002联系电话：联系电话： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。