周度观点
- 供应：外矿发运量环比增加201.4万吨至3166.1万吨，澳洲发运1777.9万吨，巴西发运803.7万吨，非主流地区增幅显著；中国47港到港量环比增加93.2万吨至2522.5万吨。后期澳洲发运预计继续回升。
- 需求：247家钢厂盈利率降至1.3%，环比下滑3.46%，创年内新低；高炉开工率77.47%，环比下降1.37%；日均铁水产量环比下降4.31万吨至224.46万吨。铁水产量降幅超预期，未来可能进一步下降。
- 库存：国内45港铁矿港口库存环比下降2.58万吨至15032.52万吨，澳矿库存降155.81万吨，巴西矿库存增185.89万吨。钢厂进口铁矿库存9000.06万吨，周环比降69.92万吨，保持低位。
- 观点：矿价反弹受阻，供应端平稳但需求下滑导致库存可能累库。短期矿价承压，关注旺季需求表现及政策刺激。
- 策略：铁矿2501短线参与，压力位750元/吨。
产业链结构
- 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、品种价差、基差等数据图表。
- 库存端：港口库存（澳矿6586.15万吨，巴西矿5436.44万吨）、港口库存总量15032.52万吨、钢厂库存9000.06万吨，可用天数20天。
- 供应端：澳巴发运量、全球发运总量3166.1万吨、四大矿山数据、到港总量2522.5万吨、月度国别及矿种进口数据、海运费、国产矿供应（产能利用率62.23%，铁精粉产量39.26万吨/天）。
- 需求端：铁水和开工率（开工率77.47%，铁水产量224.46万吨）、成交情况（日均疏港量302.63万吨）、螺纹钢和热卷数据、长流程和短流程数据、钢厂和吨焦利润（盈利率1.3%，吨焦利润-37元/吨）。
