公司信息更新报告：上半年税收计提影响净利润，看好下半年业绩释放

2024年上半年公司因税收计提导致所得税上升，净利润同比下滑。基于此，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为5.45、6.60、9.01亿港元（原预测8.52、9.29、10.89亿港元），对应EPS分别为0.07、0.09、0.12港元，2024年8月26日PE分别为22.9、18.9、13.8倍。公司作为铀业龙头，或受益核电发展，维持“买入”评级。

综合成本略有增长，税收计提拖累利润。2024H1公司实现营业收入40.73亿港元（同比+39%），归母净利润1.13亿港元（同比-37%）。销售、管理、财务费用分别为0.05、0.26、0.54亿港元（同比-44%、+24%、-8%），三费合计0.85亿港元（同比-4%）。因哈萨克的税收成本上升风险，公司按一般分红预提税税率计提当期分红预提税并补提补缴以前年度税款，导致所得税费用上升。若剔除1.24亿港元税负，2024H1净利润约2.37亿港元（同比+32%）。

奥公司部分铀矿未售出导致投资收益略不及预期。2024H1公司天然铀权益产量654吨（谢公司234吨，奥公司420吨），均符合预期。预计2024年全年权益产铀量1288吨。报告期投资收益4.47亿港元（谢公司分红2.08亿，奥公司2.39亿），奥公司部分铀矿未出售致投资收益略不及预期，预计下半年随存货售出将补回。

核电发展东风将至，长期看好天然铀价格上行。需求端，截至2024年6月底全球可运核电装机375GWe，WNA预计2035年达543GWe（增长45%）。供给端，Honeymoon、Langer Heinrich复产但存在供需缺口。看好核电发展带动天然铀价格长期上行。

风险提示：核安全事件、核电站规划落地不及预期、产量不及预期。