主要品种策略早餐

股指期货

• 日内观点：振幅稍强，指数分化
• 中期观点：蓄力上涨
• 核心逻辑：
  1. 美联储政策转向确认，9月降息预期确立，宽松环境利好国内货币政策，人民币汇率企稳，基本面预期修复，构成权益市场反弹线索。
  2. 稳增长政策持续落地，消费和地产政策加力，7月经济数据回落，政策可能进一步发力。
  3. 微观资金偏弱，杠杆资金流出加速，新发基金节奏放缓，市场情绪依然偏弱。
• 参考策略：IM2409谨慎多单、卖MO2409-P-4400看跌期权

国债期货

• 品种：TS、TF、T、TL
• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：宽幅震荡
• 核心逻辑：
  1. 资金面：央行公开市场净投放有限，银行间资金面仍高位，中长期资金变动有限，政策利率调整不高。
  2. 监管扰动：对农商行自律调和对公募机构的窗口指导强化，长债风险言论被澄清，市场逐步消化利空消息。
  3. 美联储政策转向降低金融监管约束，保险产品定价机制调整利好长债，利率中枢下行。
• 参考策略：多TL2412空TS2412对冲组合谨慎操作

商品期货和期权

金属及新能源材料板块

• 品种：铜

  • 日内观点：72900-74500区间波动
  • 中期观点：66000-90000区间波动
  • 核心逻辑：
    1. 宏观：美国30年期贷款利率降至15个月最低。
    2. 供给：Kamoa-Kakula铜矿第三阶段投产，下半年产量大幅增长。
    3. 需求：中国汽车出口增速提升，新能源汽车出口增长，光伏装机容量同比增长。
    4. 库存：LME铜库存减少，上期所铜仓单下降。
    5. 展望：国内刚需补库令铜市供需趋紧，但国际铜市总体供需宽松。
  • 参考策略：日内震荡操作

• 品种：工业硅

  • 日内观点：偏弱运行，运行区间：9300-9800
  • 中期观点：围绕生产成本上下波动，运行区间：9000-11000
  • 核心逻辑：
    1. 供应：1-7月中国工业硅产量同比增幅39.7%。
    2. 需求：下游多晶硅、有机硅价格低位，需求一般。
    3. 库存：社会库存高位，利空价格。
    4. 供应增加，需求疲软，基本面偏空，价格承压。
  • 参考策略：卖出SI2410-C-13000获利离场

• 品种：碳酸锂

  • 日内观点：低位运行，运行区间：7.0-8.5万
  • 中期观点：围绕生产成本上下波动，运行区间：7.0万-9.0万
  • 核心逻辑：
    1. 现货：碳酸锂价格跌至逾3年新低，氢氧化锂价格亦创新低。
    2. 成本：碳酸锂成本持续下降，龙头企业成本低于6万元/吨。
    3. 技术面：10万整数关口存在压力。
    4. 供应过剩，价格将围绕行业平均生产成本波动。
  • 参考策略：卖出LC-2410-C-100000获利离场