公司信息更新报告：二季度业绩增速拐点初现，静待后续业绩释放

公司2024年上半年营收7.13亿元，同比增长22.30%，归母净利润0.89亿元，同比下降16.06%，主要受2023年上半年政府补助基数偏高及2024年上半年股权激励费用1277万元影响。扣非归母净利润0.75亿元，同比增长1.00%。单季度来看，Q2营收3.80亿元，同比增长24.0%，环比增长14.1%；归母净利润0.48亿元，同比增长28.2%，环比增长18.5%，业绩拐点已现。毛利率34.7%（同比下降1.6pct），净利率12.5%（同比下降5.7pct），但Q2毛利率回升至35.4%（环比及同比均上升1.7pct），净利率回升至12.7%（环比及同比均上升0.4pct），下游景气带动产能利用率回升，产品结构优化支撑盈利能力企稳向上。

公司业务拓展卓有成效：刀具业务营收5.41亿元，同比增长12.1%，境外收入0.35亿元，同比增长195.9%。聚焦AI、半导体等高端领域微小钻研发，0.2mm及以下微钻销量占比提升至18.49%（同比增长2.25pct），涂层针销量占比提升至29.53%（同比增长5.52pct）。泰国工厂预计四季度规模量产，产品结构优化及海外产能建设支撑刀具业务持续增长。

多业务拓展进展良好：研磨抛光材料营收近0.70亿元，同比增长28.6%；智能数控装备营收约0.24亿元，同比增长265.5%；功能性膜材料营收约0.68亿元，同比增长146.34%。公司持续拓宽产品线，3C领域研磨抛光材料前瞻布局，车载膜已小批量交付多家Tier-1、Tier-2厂商，激光钻孔等设备技术取得进展，业务增长动力储备充足。

盈利预测下调：受产能拓展不及预期、股权激励费用增加影响，下调2024-2025年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润2.86/4.15/5.45亿元（原2024-2025年预测为3.79/5.39亿元），EPS为0.70/1.01/1.33元，当前股价对应PE为22.7/15.6/11.9倍。多业务拓展支撑公司长期增长，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求复苏不及预期；产能建设不及预期；产品拓展不及预期。