黑色金属周报（钢材）：旺季预期增强 供需矛盾或有缓解

旺季预期增强供需矛盾或有缓解 2024年8月26日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 目录 一、结论及平衡表一、结论及平衡表 旺季预期增强供需矛盾或有缓解 上周钢材现货价格震荡小幅反弹，截止8月23日，华东上海螺纹3190元（+70），唐山螺纹3130元（+30）；热卷方面，上海热卷3130元（+30），天津热卷3100元（+10）。 截至8月22日，五大品种钢材整体产量增0.96万吨，五大品种库存厂库环比降17.14吨，社库降41万吨。表观需求837.08万吨，环比增36.47万吨。截至8月23日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3281元，点对点利润-91元左右，热卷长流程现金含税利润-251元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3253元左右，谷电成本在3090左右，华东三线螺纹平电利润-113元左右，谷电利润50元。 废钢端，截止8月22日，张家港废钢价格2140元/吨，周环比持平。数据显示，89家独立电弧炉企业产能利用率35.4%，环比下降5.8个百分点；255家样本钢厂日耗35.2万吨，环比下降3.25万吨，降幅8.4%；其中，132家长流程钢厂日耗18.1万吨/天，环比下降1.87万吨；短流程日8.2万吨，环比下降1.35万吨。供应方面，255家样本钢厂日均到货29.2万吨，环比降9.76万吨，降幅25%。库存方面，255家钢企废钢库存总计397.1万吨，环比降36.87万吨，降幅8.5%。综合来看，铁废价差持续回升，废钢价格补跌后，经济性逐步提升，当前短流程谷电跌出利润，叠加到货出现大幅回落，短期废钢价格或有低位反弹的可能。 结论：周五夜盘受到鲍威尔释放降息信号的影响，美元指数大幅下挫，商品价格均有不同程度反弹。从基本面来看，螺纹产量持续下降，总库存持续去化，但上周消费回升不及市场预期，本周需继续观察需求恢复力度。热卷方面，消费增幅大于产量增幅，库存拐点出现，但产量回升较快，对现货价格仍形成压力，上周价格反弹后成交有明显好转，后续需观察持续性，天气好转后，需求或存在继续修复的驱动，旺季将至，目前期货价格仍处于反弹通道，注意节奏。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。） 1-7月粗钢产量（统计局）降2.2% ►2023年统计局口径，粗钢产量10.19亿吨，较2022年增加608万吨，增幅0.6%； ►2023年统计局口径，生铁产量8.71亿吨，较2022年增加718.5万吨，增幅0.8%； ►2024年1-7月统计局口径，生铁产量累计50968万吨，累计同比-3.7%，7月日均产量在230.32万吨；粗钢产量累计61372万吨，累计同比-2.2%，7月日均产量在267.55万吨。 7月货币数据 1-7月投资数据 1-7月地产数据 2024年粗钢平衡表，供应上，粗钢产量较2023年下降1000万吨至10.1亿吨（日均276万吨），生铁产量在8.59亿吨左右，全年铁水日均产量在235万吨，实际消费-1.2%左右。 目录 二、供需基本面 主要品种基差 主要品种跨期 供给（长流程）：高炉产能利用率 供给（短流程）：电炉产能利用率 废钢日耗：环比下降 废钢库存环比下降 螺纹供需情况 本周螺纹钢原样本产量160.6万吨（-5.77），其中，长流程产量143.66万吨（-4.54），短流程产量16.94万吨（-1.23）。 建材成交 房地产30城销售高频数据 热卷本周产量310.27万吨，环比增8.9万吨，热卷表需318.59吨，环比增30.39万吨，库存方面，厂库增0.3万吨，社库降8.62吨，总体库存降8.32万吨。 热卷分区域社会库存 热卷出口利润情况 截止8月22日，中国FOB出口价格467美金（+5），出口利润+17.3美金（-2）。 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。