2024年半年报点评：24H1业绩表现良好，各项业务稳步增长

公司2024年半年度业绩表现强劲，收入和利润均实现双位数增长。具体数据如下：

• 2024H1实现收入7.71亿元，同比增长23.46%；归母净利润1.34亿元，同比增长25.75%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长30.64%。
• 单季度来看，24Q2收入4.43亿元，同比增长30.35%，环比增长35.33%；归母净利润0.81亿元，同比增长26.06%，环比增长50.45%；扣非归母净利润0.79亿元，同比增长28.91%，环比增长50.55%。

业务方面，变频器产品收入4.93亿元，同比增长22.85%；伺服系统及控制系统产品2.54亿元，同比增长26.55%，均保持较高增长。盈利能力提升，24H1毛利率为39.47%，同比增加1.08pct；净利率为17.16%，同比增加0.35pct。费用率基本稳定，期间费用率为21.75%，同比下降1.39pct。

海外市场表现良好，2024年上半年海外收入1.98亿元，同比增长20.99%。公司正积极布局海外市场，推出通用产品并丰富出口种类，未来有望进一步提升市场份额和品牌知名度。

技术研发方面，公司持续投入，2024H1研发费用8,972.34万元，新增授权专利69项（其中发明专利6项），累计获得授权专利221项（其中发明专利51项）。针对新市场，公司研发的技术包括高端装备、机器人、医疗和新能源等领域。

投资建议方面，预计公司2024-2026年营收分别为17.95、24.44、32.80亿元，对应增速分别为37.5%、36.2%、34.2%；归母净利润分别为2.55、3.44、4.59亿元，对应增速分别为33.5%、35.0%、33.5%。以8月26日收盘价作为基准，对应2024-2026年PE为18X、13X、10X，维持“推荐”评级。

风险提示包括下游需求不及预期和市场开拓不及预期等。