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公司信息更新报告：配套及替换市场双线发力，Q2业绩实现同环比增长

2024-08-26 金益腾,龚道琳,李思佳开源证券木子学长v3.5

公司2024H1实现营业收入151.54亿元，同比增长30.29%；归母净利润21.51亿元，同比增长105.77%。其中，2024Q2营业收入78.58亿元，同比增长25.53%，环比增长7.71%；归母净利润11.18亿元，同比增长61.85%，环比增长8.13%。Q2产销量分别为1,816万条、1,796万条，环比增长5.25%、8.32%，但单条轮胎均价同比下降3.44%，环比增长0.46%。尽管原材料价格上涨12.75%，公司毛利率仍提升至29.77%。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为42.95、51.76、58.01亿元，EPS分别为1.31、1.57、1.76元，对应PE为9.3、7.7、6.9倍。公司配套市场已进入多家国内外车企供应链，替换市场推进渠道下沉。未来产能扩张将强化规模优势。维持“买入”评级，看好全球市场份额提升和长期成长。风险提示包括下游需求不足、产能释放不及预期、成本波动等。

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