每日早盘观察

2024年8月26日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆上涨0.1%至986.5美分/蒲，CBOT豆粕上涨0.1%至306.3美金/短吨 【相关资讯】 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 1.油世界：月内加拿大降雨量的不足限制了油籽和谷物的单产潜力，在完美的生长期后，加拿大菜籽产量一度估计达到2050-2100万吨； 2.油世界：8月全球大豆出口量进入下行趋势，主要因巴西装运量的减少，我们预估这个月的出口在1030-1070万吨之间，去年为1120万吨，而7月和6月的增速分别为270和300万吨，出口量为1500和1890万吨； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 3.CFTC：截止8月20日当周，大豆净多头持仓-178893手，此前一周为165723手，净空头增加13170手，去年同期净多头持仓66133手； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 4.我的农产品：截止8月23日当周，油厂大豆压榨量204.78万吨，开机率58%，较预估低2.37万吨。豆粕库存149.65万吨，较上周增加2.64万吨，增幅1.8%，同比增幅107.21%。大豆库存攀升至704.75万吨，较上周减少10.03万吨，减幅1.4%，同比去年增加183.4万吨，增幅35.18%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 【逻辑分析】 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 上周受天气以及出口销售支撑，美豆仍表现出一定反弹迹象，但持续性预计有限，国内现货压力也同样较大，继续以偏弱思路对待。 【交易策略】 1.单边：观望或逢高抛空思路； 2.套利：M11-1月间价差正套止盈离场，MRM11价差扩大； 3.期权：方向向下的海鸥期权为主 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 周五ICE原糖上涨，主力合约上涨0.55美分/磅（+3.08%）至18.40美分/磅。 【相关资讯】 1.航运机构Williams发布的数据显示，截至8月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为94艘。 港口等待装运的食糖数量为381.88万吨（高级原糖数量为363.46万吨），此前一周为399.77万吨，环比减少17.89万吨，降幅4.48%。桑托斯港等待出口的食糖数量为258.18万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为95.17万吨。 2.哈萨克斯坦政府给与制糖业投资者税收减免和补贴，以提高食糖自给率。 3.巴西国家商品供应公司(Conab)周四上调该国2024/25年度甘蔗产量预估，但表示，由于高温少雨导致主产区单产下滑，产量仍将低于上一年度。该机构表示，本年度甘蔗产量预计为6.8983亿吨，高于4月估计的6.8586亿吨，但仍低于2023/24年度的7.1321亿吨。由于巴西东北部的气候条件改善，该地区的作物生长良好，该数字比Conab之前的估计有所提高。然而，Conab在一份声明中说，在关键的中南部地区（巴西主要甘蔗带），“低降雨水平加上高温应该会导致产量低于上一年度。”2024/25年度中南部甘蔗产量预计为6.2617亿吨，此前预测为6.2542亿吨。预计该国2024/25年度甘蔗单产同比下降6.6%，低于Conab最初估计的降幅7.6%。收获面积料较上一年度增长3.5%。巴西是全球头号糖生产国和出口国，预计本年度糖产量将达到创纪录的4,600万吨，较2023/24年度增加0.7%，但低于Conab此前估计的4,629万吨。2024/25年度中南部糖产量预计为4,206万吨，此前预测为4,268万吨。根据Conab的数据，糖和玉米乙醇的总产量应该为354.1亿升，高于4月份预测的341.8亿升。 【逻辑分析】 现阶段国际糖市基本面无明显变化，巴西中南部阶段性生产数据是糖价的重要指引，关注中南部火灾情况对甘蔗的影响。观国内市场，库存处于相对低位水平，7月进口量大幅增加、基本符合市场预期。考虑到三季度进口已经开始放量，预计短期郑糖以被动跟随原糖为主。郑糖主力合约破位增仓下行，预计维持偏弱走势。 【交易策略】 1.单边：盘面价格基本兑现潜在利空，考虑到市场情绪仍在，建议01合约空单部分止盈部分持有。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.67%至40.41美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度1.12%至3869林吉特/吨。 【相关资讯】 1.据外电消息，马来西亚种植与商品部(KPK)部长Datuk Seri Johari Abdul Ghani表示，种植与商品部将在即将公布的2025年预算案中申请额外拨款，用于重新种植油棕榈树和橡胶。在去年10月提交的2024年财政预算案中，政府已通过小农棕榈油重植融资激励计划(TSPKS2.0)拨款1亿马币。 2.Pro Farmer：预计2024年美国大豆单产为54.9蒲式耳/英亩，高于USDA 8月月报预期的53.2蒲式耳/英亩，高于2023年作物巡查的49.7蒲式耳/英亩；预计2024年美国大豆产量为47.4亿蒲式耳，高于USDA 8月月报预期的45.89亿蒲式耳，高于2023年作物巡查的41.1亿蒲式耳。 3.据外电消息，加拿大谷物委员会(Canadian Grain Commision)发布的数据显示，截至8月18日当周，加拿大油菜籽出口量为27.81万吨，8月1-11日之间为38.29万吨。自2024年8月1日至2024年8月18日，加拿大油菜籽出口量为66.1万吨，较上一年度同期的21.96万吨增加201%。截至8月18日，加拿大油菜籽商业库存为149.49万吨。 4.据Mysteel，8月23日，豆油成交10700吨，棕榈油成交350吨，总成交比上一交易日减少24950吨，减幅69.30%。 【逻辑分析】 目前国内逐渐进入油脂传统的消费旺季，国内油脂库存累库预期或将有所放缓，但整体上供应仍然较为充足。短期国内棕榈油近月买船偏少，产地预期累库但供应仍不宽松。另外，地缘方面仍存在不确定性，目前棕榈油涨至压力位附近，持有多单者可继续观察，无单者建议谨慎追多，同时也不建议左侧抛空，暂时观望，整体仍以宽幅震荡看待。豆菜油基本面偏弱，美豆及美豆油经历了持续下跌后目前在寻底阶段，预计豆菜油期价继续下跌的空间也将有限，预计或将低位震荡。 【交易策略】 1.单边：目前马棕反弹至3800附近，美豆油主力回落后低位震荡。预计棕榈油继续保持宽幅震荡运行，持有多单者可继续观察，无单者建议谨慎追多，同时也不建议左侧抛空，暂时观望；豆菜油期价继续下跌的空间也将有限，预计或将低位震荡。 2.套利：P1-5、Y11-1可考虑逢低做扩，豆棕价差仍以逢高空为主思路。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，其中基准期约下跌0.7%，收盘391.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、截至2024年8月23日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货的基准期约收低4.4%，接近四年低点，主要因为价格低廉的黑海小麦供应充足，使得美国小麦在国际出口市场面临激烈竞争。 2、美国玉米主产州未来6-10日50%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，61%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。 3、日本总务省8月23日公布的7月全国消费者物价指数显示，米类较上年同期上涨17.2%，为20年来最大涨幅。 4、周五CBOT玉米期货收盘下跌，主力合约收低0.6%，主要原因是美国玉米产量前景明朗。一项受到密切关注的中西部实地调查估计，本周头号产区爱荷华州和伊利诺伊州的玉米单产将创下历史新高，但明尼苏达州的单产令人失望。 5、Pro Farmer公布2024年玉米单产，预计2024年美国玉米单产为181.1蒲式耳/英亩，低于USDA 8月月报预期的183.1蒲式耳/英亩，但高于2023年作物巡查的172蒲式耳/英亩。 【逻辑分析】 美玉米底部震荡，目前天气仍存不确定性，美玉米下跌空间有限。东北上量增加，部分深加工下调玉米价格。华北玉米周末上量减少，玉米现货反弹，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大。后期随着华北新玉米即将上市，华北玉米短期仍会偏弱震荡。01玉米偏强震荡，短期反弹空间有限。 【交易策略】 1.单边：外盘12玉米，底部窄幅震荡，可以尝试做多。01玉米逢高短空。 2.套利：01玉米和淀粉在380-480之间短多思路。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：周末期间全国各地生猪价格整体下跌，其中东北地区19.9-20元/公斤，下跌0.9-1.03元/公斤；华北地区19.88-20.23元/公斤，下跌0.92-1.1元/公斤；华东地区20.2-20.4元/公斤，下跌1.05元/公斤；西南地区19.1-19.25元/公斤，下跌1.15-1.18元/公斤；华南地区19.53-20.55元/公斤，下跌1-1.1元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止8月23日当周，全国7公斤仔猪价格500元/头，较8月20日下跌0.71元，15公斤仔猪价格685.71元/头，较8月20日持平，50公斤母猪价格1662.14元/头，较8月20日持平； 3.农业农村部：8月23日“农产品批发价格200指数”为131.39，下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为134.26，下降0.10个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.75元/公斤，下降0.1%。 【逻辑分析】 短期供应压力处于集中释放期，现货回调压力较大，预计期货方面可能会有一定的承压风险。 【交易策略】 1.单边：远月合约以逢高抛空为主 2.套利：观望 3.期权：布局远月看跌海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、南阳产区报价以稳为主，皇路店白沙通货米报价4.80-4.90元/斤，汝南新白沙通货米报价4.80-4.90元/斤，开封大花生陆续上货，通货米报价4.50-4.60元/斤。湖北 新花生陆续到货市场，走货不快。江西产区上货进度缓慢，白沙通货米报在5.00-5.10元/斤，7个筛报价5.50元/斤左右。 2、近期主产区仍有雨水天气，新花生集中供应有限，产区花生质量不一，报价不占优势。从性价比来讲陈花生价格更有吸引力，观望情绪明显。 3、花生油终端需求有限，目前国内一级普通花生油报价14500元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为17500元/吨左右。 4、花生粕需求有限，性价比偏低，市场报价偏弱，46左右蛋白报价3100-3200元/吨。 5、截止到8月23日国内花生油样本企业厂家花生库存统计43026吨，较上周减少1200吨。截止到8月23日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40210吨，较上周减少300吨。 【逻辑分析】 河南部分少量新花生价格回落到4.8元/斤。今年花生种植面积增加，但单产减少，贸易商库存仍较高。市场交易新作价格走低，10花生上方8800压力较大。 【交易策略】 1.单边：10花生8600-9000震荡，可以尝试8800以上短空。 2.套利：10-1花生正套，基本在100-350之间窄幅震荡。 3.期权：观望 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018