二季度收入同比增长18%，积极扩产蓄势待发

公司2024年上半年业绩总结

一、整体业绩表现

• 营业收入：2024年上半年实现营业收入31.1亿元，同比增长10%。
• 归母净利润：实现归母净利润2.1亿元，同比下滑13%。
• 扣非归母净利润：实现扣非归母净利润2.1亿元，同比下降1%。

二、季度业绩分析

• 二季度表现：二季度实现营业收入18.2亿元，同比增长18%，环比增长41%，显示出强劲的恢复增长态势。
• 归母净利润：二季度实现归母净利润1.3亿元，同比下滑4%。

三、分业务板块

• 传输类业务：上半年收入15.7亿元，同比增长0.5%，保持平稳。
• 数据与接入类业务：收入14.9亿元，同比增长21.2%，实现了较快增长，且毛利率同比上半年增加了1.58%。

四、产能与在建工程

• 在建工程：截至2024年第二季度，公司累计在建工程达到6.2亿元，主要用于建设海外制造基地及武汉东湖综合保税区高端光电子器件产业基地。
• 产能规划：新产能主要面向高速率光模块，包括400G/800G及后续的1.6T。

五、研发投入与产品布局

• 研发投入：上半年研发费用同比增加15%，费用率稳定在10%左右，持续加强技术壁垒。
• 产品线：公司产品涵盖全系列光通信模块、无源光器件和模块、光波导集成器件、光纤放大器等多种类型激光器芯片（FP、DFB、EML、VCSEL等）及探测器芯片（PD、APD），并拥有多种封装平台。

六、市场地位与发展趋势

• 市场份额：根据OMDIA数据，公司2023Q2-2024Q1在全球光器件市场的占有率为5.8%，全球排名第四。
• 市场机遇：AI算力增长刺激数通产品需求激增，公司将受益于国产算力基础设施建设浪潮。

七、财务状况

• 现金流：公司24年二季度经营活动现金流转正。
• 资产状况：在建工程持续增加，存量固定资产为12.1亿元，转固后有望大幅提升产能。

八、投资建议

• 盈利预测：维持2024-2026年归母净利润分别为7.3/9.3/11.4亿元，当前股价对应PE分别为31/24/20倍。
• 评级：看好公司产业链地位和受益国产算力发展带来的弹性，维持“优于大市”评级。

九、风险提示

• AI发展不及预期
• 产能爬坡不及预期
• 市场竞争加剧