本周观点
橡胶期货价格本周震荡偏强，回到16500附近。原料价格短期企稳偏强。7月轮胎出口增速小幅放缓，整体表现尚可。橡胶整体社会库存小幅增加，但近一个月变化不大。产区进入雨季对原料价格形成支撑，加之库存不高，短期仍震荡偏多。
基本面要点
- 产量：2024年1-5月全球天然橡胶产量471万吨，同比+0.3%，其中泰国-0.6%，印尼-5.5%，越南-14%，其他国家（非洲）+5%。2024年1-7月国内合成橡胶产量516万吨，同比+2.9%；丁二烯橡胶产量70万吨，同比+1%。
- 进口：2024年1-7月天胶与合成胶进口389.7万吨，同比-16%。
- 需求：2024年1-7月汽车产量同比+3.4%，重卡销量同比+2.8%。轮胎外胎产量增速+10.3%，橡胶轮胎出口增速+4.9%。
- 库存：全乳交易所库存25.4吨，仓单23.1万吨；标胶交易所库存15.7万吨，仓单14万吨；丁二烯橡胶交易所库存12870吨，厂库3340吨。
- 价差：现货老全乳胶14650，人民币混合胶14650，主力合约2501期现价差1700。NR主力合约12810，折美金1795，完税14430。顺丁现货14900，基差225。
研究结论
短期橡胶价格震荡偏强，主要受产区天气和库存不高支撑。需求端汽车和轮胎出口增速放缓，但整体仍保持一定韧性。供应端全球天然橡胶产量略增，进口下降。综合来看，短期震荡偏多，需关注天气和库存变化。
