农产品周报—橡胶

2024年5月17日 研究员：许亮交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面要点 本周观点 •橡胶：本周沪胶价格震荡向上，一方面是整体市场气氛偏多，另一方面是它自身前期已跌出性价比。目前海外原料价格整体仍偏强，国内虽然新胶零星开割，但原料价格不低。下游方面，目前1-4月份国内汽车产量增速表现不俗，乘用车增速与去年同期几乎一样，商用车增速略对整体汽车产量有所拖累。库存方面，目前社会库存下降有一段时间了，已比去年同期低。后续继续观察去库速度及进口减速。目前沪胶盘面期货价格与非标的价差都回到了合理位置。综合以上因素及市场整体气氛，短期震荡偏多概率大。 基本面要点： •产量：2024年1-3月全球天然橡胶累计产量304万吨，同比+1.1%，其中，泰国-0.6%；印尼-5%；越南-3.6%；其他国家（非洲）+6.3%。2024年1-3月国内合成橡胶产量212.5万吨，累计增速+1.4%；前一年同期211万吨，累计增速+9.5%。2024年1-4月丁二烯橡胶产量40.6万吨，累计同比增速+4%；前一年同期39.1万吨，累计增速+2%。 •进口：2024年1-4月天胶与合成胶进口180.6万吨，累计同比-12%，前一年同期+10.6%。 •需求：2024年1-4月汽车产量同比增速+7.8%，前一年同期+8.9%；2024年1-4月重卡销量同比+11%，前一年同期+17%。2024年1-3月轮胎外胎产量增速+12.7%，前一年同期+6.4%；2024年1-3月橡胶轮胎出口增速+6.7%，前一年同期+11.1%；2024年1-3月汽车轮胎出口增速+6.4%，前一年同期+11.9%。 •库存：全乳交易所库存21.8吨，仓单21.7万吨；标胶交易所库存15.1万吨，仓单14.7万吨；丁二烯橡胶交易所库存20890吨，厂库110吨。 •价差：现货老全乳胶13850、人民币混合胶13700，主力合约2409期现价差985。NR主力合约12215，折美金1719，完税13835。顺丁现货13400，基差-115。 价差 价差 供应 供应 供应 供应 需求 需求 需求 需求 需求 库存 库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065