Q2业绩环比回升，规划电子材料新产能

公司2024年半年度业绩总结

一、上半年业绩表现

• 2024年上半年

  • 营收：21.22亿元，同比增长16.03%
  • 归母净利润：1.60亿元，同比下降27.45%
  • 扣非净利润：1.09亿元，同比下降9.08%

• 第二季度

  • 营收：12.02亿元，同比增长23.79%，环比增长30.51%
  • 归母净利润：1.09亿元，同比增长-27.08%，环比增长115.11%
  • 扣非净利润：0.72亿元，同比增长16.94%，环比增长94.50%

二、产品销量与价格情况

• 主要产品销量（2024年Q2）

  • 新能源材料：1.92万吨，环比下降1.89%
  • 光学膜材料：2.59万吨，环比上升43.42%
  • 电子材料：1.74万吨，环比上升51.25%

• 产品价格（2024年Q2）

  • 新能源材料：2.00万元/吨，环比下降9.78%
  • 光学膜材料：1.16万元/吨，环比上升7.32%
  • 电子材料：1.77万元/吨，环比下降22.44%

三、在建工程与成长潜力

• 截止至2024年中报，公司在建工程约19.25亿元。

• 主要布局领域：

  • 新能源板块：MLCC离型基膜、偏光片基膜等光学膜项目
  • 电子材料：高速通信基板用电子材料，年产20000吨产能
  • 光学膜材料：超薄型聚丙烯薄膜产能约3000吨

• 多数项目预计于2025-2026年间逐步建成投产，有望实现国产替代并抢占高端市场。

四、投资建议

• 公司作为国内领先的光学膜材料生产企业，具备较强的市场竞争力。
• 预计2024-2026年实现营业收入分别为48.97/59.56/68.29亿元，归母净利润分别为3.93/5.45/6.84亿元。
• 目前PE估值分别为14.29/10.29/8.20倍，维持“增持”评级。

五、风险提示

• 市场需求不及预期风险
• 新建产能投产不及预期风险
• 同行业竞争加剧风险