欧洲汽车市场容量在1700-2100万辆之间，汽车消费大国为德、英、法、意大利、土耳其等国家，且市场集中度高，CR5市场集中度为62.76%，CR10市场集中度为83.34%。欧洲各国汽车市场特点鲜明，新能源汽车渗透率受补贴及基础设施水平影响差异较大。欧洲市场有望持续增长，新能源市场高速发展，有望为我国汽车出海贡献重要增量。
欧洲汽车销量在2016-2019年期间较为稳定，总量稳定在2000万辆左右规模。2020-2022年期间，受疫情影响，销量有所下滑，2023年及2024年1-5月稳步回升，2023年欧洲汽车销量1688.2万辆，同比增长17.70%，2024年1-5月欧洲汽车销量729.4万辆，同比增长7.35%。欧洲偏爱小型车，10-40万元为欧洲主力价格带，近些年SUV占比持续提升。受补贴退坡影响，新能源汽车渗透率有所下滑，但不改长远趋势，随着充电桩建设的进一步完善，欧洲新能源汽车有望恢复增长趋势。
欧洲汽车消费大国为德、英、法、意大利、土耳其等国家，且市场集中度高。我们以50万汽车销量及新能源渗透率15%为界，可以将欧洲市场分为四大特征象限：1）大市场且新能源渗透率高，如德、英、法等国；2）小市场但新能源渗透率高，如挪威、瑞典、芬兰等；3）大市场但新能源渗透率低，如意大利、土耳其、西班牙等；4）小市场且新能源渗透率低。
欧洲本土品牌市占率优势明显，中系份额加速提升。德系车依靠过硬品质受到欧洲客户认可，品牌忠诚度高，德系品牌2016-2023年在欧洲市占率始终维持在33%以上。中国系品牌销量占比提升明显，2016年占比仅为0.23%，2023年占比已经提升到了4.62%，2024年1-5月占比进一步提升至4.92%。
欧洲为我国汽车出口贡献重要增量：2023我国出口欧洲汽车175.9万辆，同比增长123.53%，占总出口的39.67%；2024年1-6月我国出口欧洲汽车91.5万辆，同比增长12.5%，占总出口的36.41%。我国新能源产品补能经济性好，性价比优于同级别竞品车型。国内优质主机厂除了将产品通过贸易方式进行出口外，还积极谋求在国外建设产能基地，从而更好地服务当地市场。
投资建议：推荐欧洲市场积极拓展的优势自主品牌，如比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、上汽集团。
