中资出海专题系列研究（整车）：全球变革风起时，自主品牌正扬帆

市资出海专题系列研究（整车） 汽车首席分析师：不金设：来 企球变革风起时，自正品牌正扬忧 中资出海专题系列研究（整车） 2021 14 核心点兰3，，业：、一，车 低况：产业助汽出口4年地地来，2改一中108.1，2年2.1，年一2028.11%，心的些外上校心政，化安，07： 汽作行业 推格 营:S: shiinra1_vj: rhiastok.cnr1.c.1n; ot2 空：可融达市场1新，期上室广间，1）我国政将在对外与对内政第对泛车州投供广持，推进产车出大险强：外收的：内发。中长北府提头多-引标点：，支：汽车口海：2）以前全：（量1：+辆，海外市份颜送13%，中送，中1州、亚亚、了洲实、、，，险头款，期前格，内内投资述设：常立比业地，安年，长，受事需汽 F理m: ibi.J .x.: ..e..... 安函汽车，广汽华州，南！平少非总举的字通客车，排些动力，册川汽车：了经中企业受益标-！几号公司、设江库托，医遍川，存风动力，登科技，雅地控股：升心业营州，新泉股份、集州，中熔电气、价书，华份、也坤股份、实实集团。证、等：临当放不的 :;.w 日来Gatalog 一）率，车：前总1一近（%，成为增长人（）商：卡受际两：路家(三)（四》汽车件：上前》机加“益和轮临为，附提升 （-）政资有文撑，回家轻多方山以措文持汽个告做不做强 四、网险提示... 五，附求：股汽车行业上市公可渐外收入 概说：产业升级助力汽牟山口4年增长4倍 出收，全汽车1业正育经单四次爱屏份1期，汽正在科技品时代过度，网在中国能现汽车不断提丹的产品范升力，3年中国日本所全球成人汽出用：1出1量方面2020以，中国车产业个球午，进·步随入球化，车1数4作增长近4，2020年我回出口108.1万制，2023作达划了522,1万辆；2）出H象额为面，以2020年的18.4人民币提至22年15.1亿，以比业迪为代，中经出股全性汽龙，布型压料技品州代成为汽车工业引领：）出口地区，2年中间成全第-人汽市出，欧洲是最大册的地：总比，未索择望晚多心化零届起势：市场空向广例：41产业丹级方，以细分领赋事，股车州1金额增述运超零部，我同汽车产业开级效果品，年我照11期11元，3年长至716亿元，部11源年的39UB.3亿元提至2023作的6165.9亿元，区明T表国*品具资地税优次，人11望利值分拓股海外市场，聚车出具饰品牌价估，价位求也变高， 纠分车型中，1）乘川本出口2021年后理本高述增长，202非年起过44"销，其中新能额起过16辆：来用车出1比业近4价账：2）2(117年以来商用车出11年量价齐升，2非23年用车川1延75辆，商用车1均价短升2价之1.序托车23年以来质入恢以性增长：年我用共111141.辆回项长128；1年源6之元，网比增长5-产品出1结内拓统优北：高附加供大排量率指年出1量明显增长；4：在个范四内，我国汽车部作实力生出大而不例，新能微的转整实数存县助力回任管学部件产避实现产品品所业，，业 汽车工业生起-门多年索，到册州致节经济格所和核术变收的影响较人。美国.I，污行、车介，三下2个原世第下发，，车士 ，：：“产方”：添的品级. ，州海点1：汽车年中 近年来，中间汽车产业全样克争力的提外，进步函入至球化，整车出口数量4年增长近斗价，品快，增量：典山：1）绝事，整车山放，。20201x.1，22522.1，山HI.202:·1.47.：下20=17.65.1 2）从创分领成来，企车出口金额阳速巡超专部性，我川汽产业外趋势明显：以口业：2年1.1：22年65.1，22:：.35开212：的515.9，格车小11计，发用产文产·计源效乐界，区别我国零部件其备规期优、人二红利优势折展程外市场：警中山其备品牌价估，价值量世史尚：个，格 22法.1，求汽国，新能车成，汽车山#头：2三济：带：其中，洲洲汽山 股洲是版人出目的地，总量占此路，本将现多元化变展始，市场间闭，区山，人·，2，点H区i -）乘用车：新能源出！比近4，成为核心增长，！. 来川车州口20止1年迎本高述明长，2021年越过441消，其中能超过16万辆，第：202-2023 A：量， ，，，，吸外汽。022国成为月三三，22！个个第人用产量，_22 渠川出口注本燃发，我价认为有以下点原内：，内领先的新能源转型推动全新能源市车华生，.成本9产：股5：2）自牌产品技术断提升。经作代引学，品家的核术系产中巨·提，田年折下：3）出也的情控规化优助产业避定，221产第情：，海外：量 (二)商川车：下车受益国际需求增长，客车在一带一路回蒙山口增多 切除2)2V年受症情诺南，201了年以来向川卡出1控作模升，2023年资用年出11近75万辆，Marllinc22$国I.一*为4293±13.4%.2第二商川生产地， 商用车1购价规升2非元之1.，1规拟急步增长：报资，！故，2021.车山，1均许增23.%*21.5：，21111于±：-.21.11，.11.0%.山均价快域1.行年业1打增*下出增*，， 1）场，167.4，回增.，了实，：产 校之为接市抗，，，中等业外接投实的二厂，高的，年能， 21券车市场.2年F7.1.1塔长17，++：洛六山区鲁"大." （三）摩托车：出口控续试化，高附加值大排量摩托车出口量明显增长 2年没效增反对产销两第产生击：处能岛战节引超原材料价借上谨，油价率，全序车产益现下清，5年以来零收以件增长：据中库车商公统计，20年托车生产企业11对1.7辆，日比+%.79，山1会额54.7亿元，同比-3.15，路总料整，2023年我周共山1序年1141.5万辆日比长12.83；出11厚年会额69亿关元，同比地KG3.2*24--..，送+27.万，+3.报2.32x.++1/E，.，我西 产品出均持续化，品位大排托车州品增长，年：一国车口药512，：半获为。112m10.：长55: 山17.5 ， 同 33,山1 11.222 L=.5"1·区，山".多、门、点人、含比亚、口别三、农内片位、美：H.4.此： 陈收，， （四）车零部件：目前以机加工类和轮怕为士，新能源产品占比不断提范内，我汽实见大不，能的转我用 部作产业链实现产品、品牌丹级，标三.车AutometiNs：发224 ，1（2家），（15家）国（7）：非的企：：），15！：出1，K，款，2022中5.X，，，，2 车的55.，场中，中产品的一场：67.亿元，同比下降12.2%；其次日本，山11期.61亿元，日比增131-始；非周排名第三，1潮3U.%3元，比K10.Ui 202： 2023年我国不回汽4部件出口额情况（亿关元） 新，、正州、洲等，上二区4元，2，进， 内新能球汽车产北航的长来总光光：，，电神口一海运升：新能源需带斗口一海迎性 穿问：可触达市场1500万辆，增长穿广阔 我国效前外与对内政量方而对汽车提供了行力之技，推动汽中山做人型，时外改：我国学“一管一路国家还文了长则指定的合作关系，叫小汽产品持统导入限外市场，2作24年以来政渠方问巢缺推动自贸协定族州，格放央大政求利，对内政亚：中央及地方政府提供多项使利储能，人力支持出游，世括融海外继份研发中心、海外台作，情化运输，优化信贷支持 中场车间方，我回主品牌可以融达的谢外采用车市场伴益1·1新：其简规值分的将山游程中享更大利：在制降了，日，，，法几个其备事上强品牌的市场后，外市顺的集中度旧高丁国内，费是山丁谢外市畅普瑞较中国市场小，黑部品牌的头优势为明量，形成更集的买带效题，外，由于出所面临的市拓小而定作，对主机厂的现提出啦高要求，国此我国出口市项集中度高下国内，”上的 （一）政谦有力支掉，回蒙将通过多方面带措支持汽车出口做大做强 我国政前在对外学对内能方面对汽车出1提供了行支持，非动汽车做大收强： 对外政聚：我国与“·带·路”国家建立了K划移定的合作关瑞，盼力收产品持守入海外2年，15个作文>Ii 1S. . 2杰，"国十产能海+国家司，、产、两，“”没家，与，广：积与落能海英”：：作平的，作：作：效 涯院作动自微协定恢划，轻放出大收策红利，2.34年：我1：格三多：1书"，注效支发汽“.市厂强，与多京，11中司定·，汽车：1产：东1.：1122“，0月，双门排第设，许成载202，东3.0将结，！、个利的-：.： 对内政策：中央改地方政府提供多项视利指值，大力支持汽中出限，22个4几，务支外，，22？2.九发，合平的了心，海外个、化，，外：上海，深圳，成，上”汽车产非典祥在地收市业交行：多成支发汽三市海的数的东，如上海一 一收尚情流3，为汽车兰非产品口一或及，深兰 带路”儿建家全，车市展沿是：“行，22“一带，个23.53，路”共，齐，面，，区，[ 国品牌可以地的外用车市场作11辆科地长间广。共间1，：，外，用的用1-5，洲东）13辆，同”，汽本六输的式的，海外教心：，，广：”，品外用益10-150：转 医安汽：布局“·带·路”年企业典型案朗企方位布后“一带-路”市均，建立中游实业务方、以“、供立注、“能、的计、限务、T能堂， （二）预计203年海外销母将达到0心万辆，海外场份懒达询13P4全球湾，：品外浆2 东、北、拉美州9：，：，1，，场格17 2.Xa- Jx 2:rswp 内品牌形象代停编制海外，准内联将意宁代势的龙头企业的游外市场拍展进程更快：巾成到作用：广产十，1非，22个-5，仙用山1中3额2，+4.77e2324下T1学5.3.44% +：，，外，山下， 海外市场中度和回内山集中均高于国内市场，乒备理题优务的干机特在出科程中学学要大：，，：，，，各本品的，内，侍，2：2211-月山1 ，，： 联款车情来的的量模优势和品的口停效能继提升产品企当地的检受度，进·步推动产品集中提期安4年1，，系岁家地区，海外款 车场，头车外长 投资建议 ）乘用企业：新诺方而，东三非，地区许比发外，品许来1，外厂社比业，安汽，技合作内本响汽，跑汽车头总海外，领的广汽州：胜油，，求！，：低：7车一品读：风势量一向期均平，外开， 福川以总检业九与公，设江率托，陆塞通川，在风动力，受码刊技，推测格控：，，江、份，， +的装山的发：聚+步！产能，广品i进行总外“净设F中增电"，伯特利，华成让中，益示者碳瑞，湘油、均准电子，万成，关均，业性份，均，实集团 四、风险提示 1、随新山规扩大，产业造2贸易的风险 2、海外台期（限排款、产品认证、充电、数据等）的间题 3、出面临地改策不确定性的风成 附聚：：A股汽车行业「市公司海外收入一览 表统计了法车募参可外人及产，， 图表口录 F1:2：2023年我压止式起越一本成为全煤第一人汽：中口压图3：2020年以来汽车中企资续六进片至5：2013年2023年回产山改长：202年压汽车中升料价额/:来川出2021来人长2 5:2020车2023年最回新能源获计山部满改与[比青记：，成车中10：2021计以..11：2023年中会球笋人商计，池#12:4年HI个定」之上: i:T ≤2024件-5学+“监回-22.8%± 1 :2021年二5H降栏准会比17.705...1.i:24年-5H车，，会.112TI::垒 17:相比下传济燃油“，新源产接心部产是电池，电，电控成的“三电系..... I1X:24年系监自贸资判本过...19:举可以的前外来中两立儿-机据，出净培间际：病，17坐20：2030年当与外销将达到900元册，海4、6学额达至13%.1:074年--5此年，1二3达，3，同4.773F22:坐23:2021年5H告6座高E内6... 表1：2023车举任业口中点品道表（亿人民币），汽个业口金座排第一运..去：近4汽山中，整益山量和余司比增过高零部表3：202+我压汽车中1012GE表：2018~2023国111U5：2017年：2