需求边际改善，盘面震荡为主

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年8月23日 目录 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：7月经济金融数据来看，钢材需求总体还是偏弱，市场信心恢复需求进一步政策的出台。钢价不断创新低，短期跌幅较快，存超跌反弹的预期，但基本面的矛盾依然没有解决，主要是热卷，热卷目前看伴随着需求下降，钢厂有进一步减产的空间，后期需要看到板材的库存下降到偏低的水平，才有利于价格企稳。 ➢本周走势分析：本周盘面止跌反弹，一是技术上超跌反弹，本轮下跌幅度较大。另一方面，钢厂不断减产后，螺纹、热卷都开始去库。 ➢本周主要观点：基本面来看，本周螺纹和热卷都在去库，加上接下来前期积压的需求释放和需求季节性的改善的预期在，盘面有一定企稳的基础。但是长期需求缺乏弹性，板材的库存压力也在的情况下，价格反弹能够看到的空间也会比较有限，以及盘面转为震荡。 •1.铁水产量延续下降，后期减产压力减弱；•2.需求环比改善，关注持续性；•3.板材库存压力依然存在。 ➢风险点：需求超预期下降，盘面再次走弱 02 周度重点 2.1、铁水产量延续下降，后期减产压力减弱 ➢日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨，钢厂继续减产。从五大材产量和需求数据来推断，接下来减产的压力减弱，五大钢材品种产量778.94万吨，环比增加0.96万吨，周度表需837.07万吨，环比增加36.46万吨，五大材本周在去库。 2.1、铁水产量延续下降，后期减产压力减弱 ➢螺纹产量环比继续下降，螺纹产量继续下降，周产只有160万吨，随着价格有所反弹，螺纹即时利润好转，螺纹产量边际有增加的预期。热卷本周产量环比增加8.9万吨至310.27万吨，热卷产量虽然在增加，但因为库存压力大，后期不排除转产螺纹的可能。 ➢本周需求环比改善，主要是板材，热卷周度表需318.59万吨，环比增加30.39万吨，后期需要关注持续性。螺纹周度表需199.34万吨，环比增加3.38万吨，螺纹需求也有所回升，但不是很明显。 ➢螺纹供减需增下，快速去库，总库存651.82万吨，环比减少38.74万吨。热卷需求回升下，本周也去库，总库存下降8.32万吨至442.21万吨，库存压力依然在，整体来看，数据边际好转。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！