玉米类市场周报：市场氛围略有回暖 玉米期价低位反弹

市场氛围略有回暖玉米期价低位反弹 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米： Ø行情回顾：本周大连玉米期货低位反弹。主力2411合约收盘价为2312元/吨，较上周+58元/吨。 Ø行情展望：美国作物带天气状况向好，优良率持续良好。同时，巡查团周三估计，第二大玉米生产州伊利诺伊州玉米单产将创历史最高水平。同时，产量最高的爱荷华州玉米的单产预估也高于平均水平，美玉米丰产预期较高，持续牵制其市场价格。国际玉米价格比价优势良好，继续牵制国内市场情绪。国内方面，东北地区余粮供应量相对宽松，贸易商出货积极性较高，但终端需求持续偏弱，加工企业采购积极性暂无明显提升，部分贸易商亏本出货。华北黄淮产区基层余粮明显高于往年同期，尤其是三方资金囤粮的，伏季降雨天气偏多，部分囤粮有发热变质现象，临近还款到期，随着天气好转，贸易商陆续出库，叠加本地春玉米玉米补充，供应量相对宽松，深加工及饲料企业维持少量采购，收购价格小幅偏弱调整。盘面来看，市场氛围回暖，近期玉米期价低位有所反弹，不过，供需形式仍旧宽松，继续牵制玉米期价。 Ø策略建议：仍维持逢高抛空为主。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米淀粉： Ø行情回顾：大连玉米淀粉期货低位反弹，主力2411合约收盘价为2710元/吨，较上周+68元/吨。 Ø行情展望：随着前期检修或限产企业恢复生产，山东，河南、吉林、安徽等区域开机恢复性升高,行业整体开机与周度产量环比增加。叠加玉米现货端价格稳中偏弱，淀粉挺价积极性减弱。不过，临近学生开学及中秋节，下游需求逐步回暖，玉米淀粉下游行业集中刚需补货，行业库存继续回降。截至8月21日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量106.6万吨，较上周下降4.10万吨，周降幅3.70%，月降幅2.91%；年同比增幅22.39%。盘面来看，受玉米反弹提振，近日淀粉期价同步走高。 Ø策略建议：暂且观望。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 Ø本周玉米期货11合约低位反弹，总持仓量631921手，较上周+56245手。 Ø本周玉米淀粉期货11合约低位反弹，总持仓量148534手，较上周+26845手。 「期现市场情况」 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 Ø本周玉米期货前二十名净持仓为-90675，上周净持仓为-40317，净空持仓明显增加。 Ø本周淀粉期货前二十名净持仓为-16953，上周净持仓为-3896，净空持仓明显增加。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货仓单 来源：wind 来源：wind Ø截至周五，黄玉米注册仓单量为77535张。 Ø截至周五，玉米淀粉注册仓单量为7250张。 「期现市场情况」 玉米现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至2024-08-23，现货价:玉米:平均价报2388.73元/吨。 Ø截至周五，玉米活跃合约11月期价和现货均价基差报+77元/吨。 「期现市场情况」 淀粉现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至周五，玉米淀粉山东报3100元/吨，吉林报3000元/吨，现货价格相对平稳。 Ø截至周五，玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春现货基差报290元/吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货月间价差变化 Ø截至周五，玉米11-1价差报20元/吨。处于同期中等水平。Ø截至周五，淀粉11-1价差报11元/吨，处于同期中等水平。 「产业链情况-玉米」 供应端：南北港口玉米库存变化情况 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 ØMysteel玉米团队调研数据显示，截至2024年8月16日，广东港内贸玉米库存共计35.5万吨，较上周减少12.50万吨；外贸库存30.6万吨，较上周增加0.70万吨。北方四港玉米库存共计168万吨，周环比减少23.8万吨；当周北方四港下海量共计26.3万吨，周环比增加2.80万吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价差变化 来源：我的农产品网 Ø截至周五，淀粉-玉米11月合约价差报398元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为590元/吨，环比上周降低22元/吨。 「期现市场情况」 替代品价差变化 来源：我的农产品网 来源：wind Ø截至2024-08-23,现货价:平均价:小麦报2482.5元/吨,现货价:玉米:平均价报2388.73元/吨,小麦-玉米价差报93.77元/吨。Ø2024年第34周，本周木薯淀粉与玉米淀粉价差收窄运行，平均价差1132元/吨，环比上周降低42元/吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：国内玉米生长发育情况 「产业链情况-玉米」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2024年7月玉米进口总量为109.33万吨，较上年同期167.84万吨减少58.52万吨，同比减少34.86%，较上月同期91.97万吨环比增加17.36万吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：饲料企业玉米库存天数 Ø根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月22日，全国饲料企业平均库存29.01天，较8月15日持平，同比增加0.85%。16 「产业链情况-玉米」 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 来源：农业农村部瑞达研究院 来源：农业农村部瑞达研究院 Ø农业农村部数据显示，二季度末，全国生猪存栏41533万头。全国能繁母猪存栏量为4038万头，环比上涨1.05%。 「产业链情况-玉米」 需求端：养殖利润有所回暖 Ø截至2024-08-23,养殖利润:自繁自养生猪报641.09元/头,养殖利润:外购仔猪报435.39元/头。 「产业链情况-玉米」 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 来源：我的农产品网 来源：中国粮油商务网 Ø据我的农产品网显示，截至2024-08-23,玉米淀粉加工利润:吉林报-182元/吨。 Ø截止8月22日，国内主要地区玉米酒精加工利润如下：吉林加工利润109.01元/吨，黑龙江加工利润+62.71元/吨，河南加工利润+104.7元/吨，全国平均加工利润为+60.13元/吨。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：企业库存情况 Ø据Mysteel农产品调研显示，截至2024年8月21日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量317.2万吨，降幅12.45%。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：淀粉企业开机率及库存 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø本周（8月15日-8月21日）全国玉米加工总量为64.54万吨，较上周增加1.44万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.86万吨，较上周产量增加0.51万吨；周度开机率为61.59%，较上周升高0.99%。 Ø截至8月21日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量106.6万吨，较上周下降4.10万吨，周降幅3.70%，月降幅2.91%；年同比增幅22.39%。 「期权市场分析」 波动率震荡回升 截至8月23日，玉米主力2409合约低位反弹，对应期权隐含波动率为10.77%，较上周10.14%回升0.63%，本周隐含波动率震荡回升，，持平于于20日、40日、60日历史波动率水平。 「代表性企业」 万向德农 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。