收入快速增长，AI落地加速

公司发布2024年中报，收入93.25亿元，同比增长18.91%，归母净利润-4.00亿元。各项收入均保持快速增长：教育业务收入28.60亿元（同比增长25.14%），开放平台收入23.45亿元（同比增长47.92%），智能硬件收入9.00亿元（同比增长56.61%），汽车收入3.52亿元（同比增长65.49%），医疗业务收入2.28亿元（同比增长18.80%）；智慧城市收入11.86亿元（同比减少21.23%），运营商业务9.02亿元（同比减少6.94%）。整体毛利率40.19%，与去年同期基本持平。

公司作为AI技术国家队，发布星火V4.0模型，全面对标GPT-4 Turbo，并构建全国首个国产万卡智能算力集群“飞星一号”，是唯一基于全国产算力训练的大模型。星火已与奇瑞汽车、太平洋保险等行业头部企业合作打造行业大模型应用标杆，并在AI学习机、办公笔记本、智能录音笔等领域结合大模型提升产品竞争力。

证券分析师曹佩维持“买入”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.32、0.45、0.62元，看好公司在AI大时代的布局和发展潜力。风险提示包括AI应用不及预期、AI模型竞争力不及预期、行业竞争加剧。