核心观点与关键数据
钢材市场
- 现货价格：杭州螺纹钢HRB400E 20mm涨10元至3210元/吨，上海热卷4.75mm跌30元至3160元/吨，唐山钢坯Q235跌10元至2930元/吨。
- 基本面：五大材产量不再下降，需求回升，总库存明显去化。螺纹钢需求稳定，各地去库良好，后期存“金九银十”旺季预期。热卷产量回升，表需大幅回升，但华南库存流向华东，在途隐性库存较多，表需可能被高估。出口方面，32港口出港环比下滑，短期出口仍有韧性，7月钢材出口同比增7.1%，环比减10.5%。
- 研究结论：本周钢材基本面数据好转，专项债加快发行，市场对“金九银十”预期较好，但热卷隐性库存较多，表需被高估，且原料涨幅大于成材，钢厂盈利率创2017年来新低，上涨空间有限。
铁矿石市场
- 现货价格：普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数跌0.9美元至97美元/吨，日照港超特粉跌5元至610元/吨，PB粉跌5元至728元/吨。
- 基本面：铁矿石发运和到港小幅回升。全球铁矿石发运总量环比增201.4万吨，中国47港到港总量环比增93.1万吨。铁水产量继续下降，钢厂盈利率创2017年来新低至1.3%。47港总库存环比降27.6万吨至15652万吨，压港船舶数增加5条；钢厂库存环比降70万吨至9000万吨。
- 研究结论：钢材表需大幅回升，铁矿石强势反弹，涨幅大于成材，盘面利润较差，钢厂盈利率创2017年来新低，产业链核心矛盾——利润分配不均问题未解决，铁水暂不具备持续复产条件，后期盘面仍有负反馈风险。
市场资讯
- 美股三大指数受科技股拖累集体收跌，市场聚焦杰克逊霍尔全球央行年会。
- 商务部等7部门发布通知，汽车以旧换新补贴申请量快速增长，1-7月全国报废汽车回收量同比增长37.4%。
- 8月22日，全国旧标螺纹钢市场库存占比52.44%，日环比降2.67%。
- 本周五大钢材品种供应环比增0.1%，总库存降3.42%，消费量环比升4.6%，建材消费降0.5%，板材消费升7.3%。
- 8月22日，全国主港铁矿石成交环比减12.2%，建筑钢材成交环比减24.1%。
- 8月22日，河北、天津部分钢厂提出焦炭第六轮降价，预计23日落地。
- 本周唐山钢坯库存周环比增12.39万吨，较去年同期增117.31%。
- Mysteel调研杭州11家钢厂，截至8月22日总库存70.85万吨，老国标库存占比54.19%，消化完老国标资源理论上需10天左右。
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