全球商品研究·铁矿&钢材 铁矿&钢材日度报告 2024年4月22日 星期一内容提要 兴证钢材：现货，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3640元/吨（-20），上海热卷4.75mm汇总价3860元/吨（-20），唐山钢坯Q235汇总价3490元/吨（+0）。（数据来源：Mysteel） 近期宏观利好，发改委组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设；今后几年连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。据悉有社区开始网格化统计居民可更新换代的家用设备。 基本面，螺纹产量偏低，连续几周去库幅度都很明显，但需求受下游拖累强度不及去年；热卷产量偏高，社会库存压力较大且部分地区去库缓慢，但需求强于螺纹，尤其是一季度钢材出口（大多为板材）同比高增长，今年或达成一个亿的小目标，卷螺差维持高位。整体钢材基本面继续改善，自身矛盾暂不明显，但表需有见顶的迹象，出口变化仍需重点关注。 总结来看，目前仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，但钢材表需或已见顶，随着供应端铁水持续复产，去库或环比放缓，预计节前偏震荡走势，继续关注成材去库和铁水复产情况。仅供参考。 兴证铁矿：现货，普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数117.50美元/吨（-0.3），日照港超特粉725元/吨（-8），PB粉881元/吨（-3）。（数据来源：iFind、Mysteel） 兴证期货.研究咨询部 黑色研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 陈庆 从业资格编号：F03114703 联系人 陈庆 电话：021-68982760 邮箱：chenqingqh@xzfutures.com 日度报告 铁矿石供应较宽松，据海外矿山财报，一季度淡水河谷铁矿产销超预期，力拓则略低于预期；据海关3月我国进口铁矿砂超1亿吨，同比增长4.9%，一季度累计同比增长5.5%。据钢联数据，本周发运受季节性影响出现大幅下滑，到港兑现前期增量同比依然较高。全球铁矿石发运总量2392.2万吨，环比减少853.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量1919.4万吨，环比减少774.7万吨。中国47港到港总量2663.6万吨，环比增加81.6万吨；45港到港总量2528.4万吨，环比增加91.5万吨。 统计局数据，3月国内生铁产量同比下降6.9%，钢联口径钢厂日耗增加，铁水复产数据低于预期。247家钢企日均铁水产量226.22万吨，环比增加1.47万吨；进口矿日耗276万吨，环比增0.9万吨。但结合港口累库和供应端情况，铁水产量存在被低估的可能，叠加钢厂盈利率大幅提升，后期铁水或加快复产。 疏港环比略降，港口继续累库。全国45个港口进口铁矿库存为14559万吨，环比增加72万吨；港口日均疏港量300.8万吨，环比下降1.35万吨。247家钢厂库存9364万吨，环比增加45万吨。 总结来看，目前产业链仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，对铁矿石价格形成支撑。不过铁矿石供应同比高于去年，供需格局依然较宽松，需继续关注后续发运到港情况。仅供参考。 日度报告 一、市场资讯 1. 中国人民银行行长潘功胜：稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。 2. 中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，目前，钢铁行业产品结构调整速度明显加快，制造业用钢占比已从2020年的42%提高到2023年的48%，且还呈进一步上升的态势，板管比也将进一步显著提高。 3. 上周末，唐山迁安普方坯累降20报3470元/吨。 4. 4月19日，全国主港铁矿石成交102.20万吨，环比减1.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.01万吨，环比减16.1%。 5. 4月21日沙钢出台4月下旬出厂价，螺纹钢上调50元/吨，盘线上调50元/吨，现螺纹钢3970元/吨、盘螺4010元/吨。4月21日中天钢铁出台4月下旬出厂价，螺纹钢上调100元/吨、线材盘螺上调100元/吨，华东螺纹钢3750元/吨、线材盘螺4050元/吨。 6. 乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求平稳增长，新能源车用电池的装车占比下降。由于镍、钴的价格偏高，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。 日度报告 二、铁矿&钢材市场日度监测 表1. 铁矿日度数据监测 指标 单位（元/吨） 2024-4-19 2024-4-18 日环比 2024-4-12 周环比 现货价格 超特粉 725 733 -8 690 35 金布巴粉59.5% 821 824 -3 797 24 罗伊山粉 861 864 -3 839 22 PB粉 881 884 -3 859 22 PB块 991 1005 -14 980 11 SP10粉 805 805 0 784 21 纽曼粉 898 899 -1 874 24 麦克粉 861 869 -8 836 25 卡粉 1010 1014 -4 963 47 唐山铁精粉 1066 1066 0 1012 54 IOC6 840 840 0 817 23 现货价差 PB粉-超特 156 151 5 169 -13 卡粉-PB粉 129 130 -1 104 25 期货 主力 871 874 -3 844 28 01合约 829 831 -3 802 27 05合约 916 918 -2 886 31 09合约 871 874 -3 844 28 月差 铁矿05-09 45 44 1 42 3 主力基差 超特粉 51 56 -6 40 11 金布巴粉59.5% 96 96 0 97 -1 PB粉 64 65 0 72 -7 SP10粉 112 109 3 116 -5 卡粉 111 112 -1 87 24 河钢精粉 55 52 3 29 27 进口落地利润 超特粉 4.7 9.6 -4.9 16.5 -11.9 PB粉 -16.5 -17.9 1.4 1.4 -17.8 数据来源：Mysteel，兴证期货研究咨询部 日度报告 表2. 钢材日度数据监测 指标 单位（元/吨） 2024-4-19 2024-4-18 日环比 2024-4-12 周环比 现货价格 杭州螺纹钢 3640 3660 -20 3590 50 上海热卷 3860 3880 -20 3810 50 上海冷轧 4370 4360 10 4310 60 上海中厚板 3850 3850 0 3820 30 江苏钢坯Q235 3490 3490 0 3420 70 唐山钢坯Q235 3490 3490 0 3410 80 现货价差 热卷-螺纹 220 220 0 220 0 上海冷轧-热轧 510 480 30 500 10 上海中厚板-热轧 -10 -30 20 10 -20 螺纹-钢坯（江苏） 277 298 -21 296 -18 现货利润 华东螺纹（高炉） -18 -3 -15 14 -32 电炉平电 -61 -78 17 -136 75 电炉峰电 -165 -182 17 -232 67 电炉谷电 58 41 17 -27 85 华东热卷 152 167 -15 184 -32 期货主力 螺纹钢 3675 3682 -7 3628 47 热卷 3835 3846 -11 3779 56 盘面利润 螺纹05 -175 -184 9 -123 -52 螺纹10 -73 -67 -6 -40 -33 热卷05 44 44 0 63 -19 热卷10 37 47 -10 61 -24 期货价差 卷-螺05价差 269 278 -9 236 33 卷-螺10价差 160 164 -4 151 9 螺纹05-10 -81 -83 2 -52 -29 热卷05-10 28 31 -3 33 -5 主力基差 螺纹 -35 -22 -13 -38 3 热卷 25 34 -9 31 -6 全球市场热卷价格（美元/吨） 中国市场价格 535 526 9 524 11 美国中西部 915 915 0 945 -30 欧盟市场 690 690 0 705 -15 日本市场 725 731 -6 731 -6 数据来源：Mysteel，兴证期货研究咨询部 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。