核心观点与关键数据
市场资讯
- 美国非农就业数据下修，美联储7月会议纪要强化9月降息预期。
- 中国约60城支持国企收购存量房用作保障房。
- 全国旧标螺纹钢库存占比55.11%，环比下降4.99%，西南、西北降幅显著。
- 铁矿石成交环比增4.9%，建筑钢材成交增19.7%。
- 唐山钢厂平均亏损244元/吨，钢坯成本3184元/吨。
- 洗煤厂开工率67.29%，日均产量增1.47万吨，精煤库存增3.89万吨。
市场监测
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钢材：
- 现货价格：杭州螺纹钢涨50元/吨至3200元/吨，上海热卷涨70元/吨至3190元/吨，唐山钢坯涨70元/吨至2940元/吨。
- 需求：钢谷数据显示建材表需大幅回升，钢联口径五大材产量继续下降，库存去化明显。螺纹产量或见底，需求回升；热卷库存加速上行，矛盾更突出。出口环比下滑，但7月同比增7.1%。
- 结论：螺纹表需回升，市场预期金九银十，但原料涨幅更大，钢厂盈利率低（4.8%），上涨空间有限。
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铁矿石：
- 现货价格：普氏62%铁矿石CFR青岛港涨2.8美元至97.9美元/吨，日照港超特粉涨26元至615元/吨，PB粉涨24元至733元/吨。
- 发运与到港：澳洲巴西发运增138.3万吨，中国47港到港增93.1万吨。
- 钢厂利润：铁水产量降近3万吨至228.77万吨/日，进口矿日耗降3.3万吨至280万吨/日，盈利率降至4.8%。
- 库存：47港总库存增46万吨至15680万吨，钢厂库存增24万吨至9069万吨。
- 结论：成材需求回升带动铁矿石强势反弹，但钢厂盈利率低，铁水难持续复产，盘面存在负反馈风险。
研究结论
钢材端：螺纹需求回升但原料涨幅更大，钢厂利润差，上涨动力不足；热卷库存压力更大。金九银十预期下短期偏强，但上涨空间受限。
铁矿石端：短期跟随成材上涨，但钢厂利润端限制持续反弹，需警惕负反馈风险。
