行业景气度跟踪
7月行业产批零表现
- 狭义乘用车产量：198.2万辆（同比-5.7%，环比-7.1%）
- 批发销量：196.5万辆（同比-4.8%，环比-9.4%）
- 交强险口径销量：176.3万辆（同比+2.3%，环比+2.6%）
- 中汽协口径销量：228.6万辆（同比-4.8%，环比-8.8%），226.2万辆（同比-5.2%，环比-11.4%）
- 乘用车出口：39.9万辆（同比+22.4%，环比-1.0%）
2024年8月预期
- 行业产量：220万辆（同比-1.7%，环比+11.0%）
- 批发销量：225万辆（同比+0.6%，环比+14.5%）
- 交强险零售销量：185万辆（同比-0.6%，环比+5.0%）
- 新能源批发销量：110万辆（同比+37.8%，环比+17.9%）
- 新能源零售销量：95万辆（同比+39.6%，环比+7.6%）
零售表现
- 整体表现：整体同环比表现分化，合资品牌同比均下滑。
- 表现较好的品牌：问界、蔚来、理想。
库存情况
- 企业库存：行业企业库存+13.6万辆，渠道库存-19.7万辆。
- 自主品牌：吉利、奇瑞汽车、广汽传祺补库较多；长安汽车、比亚迪去库较多。
- 合资品牌：长安福特、广汽本田补库较多；上汽通用去库较多。
技术路线
- EV/PHEV渗透率：7月EV渗透率27.72%（环比+0.13pct），PHEV渗透率22.38%（环比+1.63pct）。
新能源跟踪
批发渗透率
- 7月新能源汽车批发渗透率：48.1%（环比+2.83pct）
- 产量：93.3万辆（同比+21.7%，环比+0.0%）
- 批发销量：94.5万辆（同比+27.6%，环比-3.6%）
- 零售销量：88.3万辆（同比+45.5%，环比+6.3%）
- 零售渗透率：50.1%（环比+1.8pct）
地区及价格带分析
- 限购地区：新能源销量占比下降。
- 价格带：15-20万元、20-25万元、30-40万元价格带占比下滑；5-10万元、10-15万元、25-30万元、40万元以上价格带渗透率上升。
自主崛起跟踪
批发市占率
- 整体：自主批发市占率环比上升。
- SUV市场：自主品牌批发市占率环比上升3.0pct。
- 技术路线：
- BEV市场：自主品牌零售市占率上升。
- PHEV市场：略有下降。
投资建议
- 商用车板块：大周期景气度继续向上，推荐宇通客车、金龙汽车、潍柴动力、中国重汽、一汽解放、福田汽车。
- 客车板块：推荐宇通客车、金龙汽车。
- 重卡板块：推荐潍柴动力、中国重汽、一汽解放、福田汽车。
- 乘用车板块：看好政策托底、电动化渗透率提升、L3智能化加速落地、出口高增长。
- A股：推荐赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、比亚迪、长城汽车、上汽集团、广汽集团。
- 港股：推荐小鹏汽车、理想汽车、长城汽车（关注）、吉利汽车、广汽集团（关注）。
- 零部件板块：
- 特斯拉产业链：新泉股份、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、银轮股份、岱美股份。
- 智能化核心增量零部件：德赛西威、华阳集团、耐世特、伯特利、均胜电子、经纬恒润。
风险提示
