融资融券周报第84期：两融余额继续上升，融资买入净流入规模缩小

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 融资融券周报 [Table_Main] 两融余额继续上升，融资买入净流入规模缩小 融资融券周报第84期 [Table_InvestRank] 报告日期： 2016-11-28 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 年初以来的涨跌幅% 上证综指 -7.89 沪深300 -5.65 创业板指 -20.18 中小板综 -17.58 财富证券研究发展中心 皮辉娟 黄仁存 0731-84403417 0731-88954726 pihj@cfzq.com huangrc@cfzq.com S0530511030001 研究助理 相关研究报告： 《宏观及策略研究*融资融券周报第81期"两融余额继续增加，融资买入持续净流入"》,2016-11-07 《宏观及策略研究*融资融券周报第82期"两融余额持续上升，融资买入环比增加"》,2016-11-14 《宏观及策略研究*融资融券周报第83期"两融余额继续上升，融资买入保持净流入"》,2016-11-21 [Table_Summry] 投资要点  截至 2016 年11月25日，沪深两市两融余额9603.17亿元，环比增加1.29%。两融余额占全部A股流通市值2.35%。上周融资买入额总计3092.82亿元，环比增加2.56%；上周融资净买入额119.32亿元，前值为153.18亿。两市融资买入额占A股成交量的9.72%。  上周融资净买入额排名前5行业依次为非银金融、国防军工、有色金属、房地产、采掘；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次为综合、有色金属、传媒、计算机、电子。  上周融资净买入额排名前10的个股依次为天喻信息、创元科技、法拉电子、福建水泥、华平股份、锦富新材、三峡新材、卓翼科技、尖峰集团、全柴动力；两融余额占全A流通市值比重排名前10的个股依次为全柴动力、北纬通信、锦富新材、国民技术、卓翼科技、金刚玻璃、泰山石油、亚通股份、众和股份、中国中期。  上周融资余额环比增幅排名前10的个股为奇正藏药、银泰资源、格力电器、陕西金叶、南玻A、皖江物流、浦东金桥、华天科技、齐翔腾达、济川药业；融券余额环比增幅排名前10的个股依次为陕西金叶、万邦达、科华生物、立思辰、成飞集成、澄星股份、远达环保、浪潮软件、广誉远、沱牌舍得。  建议关注两融标的：1、长江证券。公司公布2016年半年报，2016年上半年实现营业收入25.76亿元，同比减少46.98%；归属上市公司股东净利润11.15亿元，同比减少54.47%；传统经纪业务收入占比下降，资本中介、资管、投行等代表创新转型方向的业务收入占比明显提升。上半年公司完成非公开增发82.69亿元，净资本增加86.51亿元，增长幅度为71.61%。资本补充后能有效扩大业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。预计公司2016、2017年营业收入为58.50亿元、72.21亿元，净利润分别为24.23亿元、29.76亿元，对应每股EPS（稀释）为0.44元、0.54元，目前股价对应2016年PB为3X，2017年为2.6X。（研究员：杨莞茜S0530516080001）  数据说明：数据更新截止日2016年11月25日、行业划分以申万一级行业为标准。 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 目 录 1. 两融资金流向情况 ................................................. - 3 - 1.1 两融市场整体情况 .................................................................................................... - 3 - 1.2 两融资金行业流向 .................................................................................................... - 4 - 1.3 两融资金个股流向 .................................................................................................... - 4 - 2. 本周市场策略观点 ................................................. - 5 - 3. 重点关注两融标的 ................................................. - 5 - 图表目录 图表1两融余额占全A流通市值的比重 ................................... - 3 - 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 ......................... - 3 - 图表1融资净买入额排名前5行业 ....................................... - 4 - 图表2两融余额占流通市值比排名前5行业 ............................... - 4 - 图表3融资净买入额排名前10个股 ...................................... - 4 - 图表4两融余额占流通市值比排名前10个股 .............................. - 4 - 图表5融资余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 图表6融券余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 3 - 1. 两融资金流向情况 1.1 两融市场整体情况 图表1两融余额占全A流通市值的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 4 - 1.2 两融资金行业流向 图表3融资买入额占成交额比排名前5行业 图表4两融余额占流通市值比排名前5行业 行业名称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 行业名称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 非银金融 19.42 2.07 综合 5.22 -0.64 国防军工 16.64 -0.09 有色金属 4.38 -0.88 有色金属 15.84 -0.88 传媒 4.18 -0.08 房地产 13.40 2.93 计算机 4.03 0.64 采掘 13.08 0.49 电子 3.73 -0.80 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 1.3 两融资金个股流向 图表5融资买入额占成交额比排名前10个股 图表6两融余额占流通市值比排名前10个股 证券简称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 天喻信息 41.73 -0.52 全柴动力 22.75 -0.86 创元科技 40.89 0.55 北纬通信 21.60 -2.14 法拉电子 38.83 3.13 锦富新材 21.32 3.36 福建水泥 38.81 4.02 国民技术 20.89 -3.52 华平股份 38.70 5.28 卓翼科技 20.32 -0.51 锦富新材 38.49 3.36 金刚玻璃 20.21 -2.83 三峡新材 37.72 3.54 泰山石油 19.45 9.28 卓翼科技 37.68 -0.51 亚通股份 19.30 3.41 尖峰集团 37.30 -1.67 众和股份 18.86 -4.45 全柴动力 37.18 -0.86 中国中期 18.77 -4.65 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表7融资余额环比增幅排名前10个股 图表8融券余额环比增幅排名前10个股 证券简称 融资余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 融券余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 奇正藏药 108.36 -1.49 陕西金叶 73725.59 19.79 银泰资源 47.25 15.33 万邦达 69429.95 1.45 格力电器 47.09 19.22 科华生物 61569.97 2.88 陕西金叶 36.95 19.79 立思辰 39239.75 0.61 南玻A 34.44 7.43 成飞集成 20029.97 -0.68 皖江物流 31.18 22.31 澄星股份 17729.40 -2.10 浦东金桥 31.03 5.19 远达环保 17522.83 -0.45 华天科技 30.82 1.79 浪潮软件 6913.94 1.43 齐翔腾达 26.29 12.24 广誉远 6158.89 3.15 济川药业 24.20 -4.02 沱牌舍得 5030.62 0.13 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 5 - 2. 本周市场策略观点 财经要闻 本周可关注  中共中央、国务院发布完善产权保护制度依法保护产权的意见，要求推进产权保护法治化；深化国有企业和国有资产监督管理体制改革，进一步明晰国有产权所有者和代理人关系，推动实现国有企业股权多元化和公司治理现代化。  完善产权保护制度意见解决八大产权问题：平等保护非公有产权和国有产权，遵循法不溯及既往等原则，涉案财产处置依法慎重采取强制措施，解决“新官不理旧账”，研究土地使用权到期后续期法律安排，强征强拆要给予公平合理补偿，防止国资“蛀虫”，提高知识产权侵权法定赔偿上限。  新能源汽车 策略观点：本周市场我们主要想讲两点：第一，本轮市场上涨的关键推动因素在资金，在于楼市、债市等市场收益率明显下降后资金寻求突破口带来的跷跷板效应，机构参与度相比往常更高，但期间个人投资者满仓踏空者比比皆是，市场稳定性偏弱；第二，市场最突出的两大亮点在险资举牌和周期品的起舞，但需求偏弱缺乏基本面的强逻辑支撑，两者的拉动效应持续性存疑，且汇率风险不断在挑战投资者心理预期，多空转换不确定性在增大。因此，我们认为当前市场参与性价比不高。 资料来源：Wind资讯，财富证券 3. 重点关注两融标的 标的 期间净买入额 (万元) 两融余额占流通市值比例(%) 融资融券余额 (万元) 流通市值 (亿元) PE PB 所属行业 新华保险 -17731 0.86 85891 290 31 2.5 非银金融 蓝色光标 -1895 6.70 102202 133 61 4.6 传媒 紫金矿业 2616 3.10 171822 356 54 2.8 有色金属 紫鑫药业 -1252 7.82 65589 40 74 2.9 医药生物 际华集团 -6057 4.05 130783 108 37 2.4 纺织服装 卫宁健康 3625 10.50 140118 118 35 8.3 计算机 汤臣倍健 161 7.45 84374 89 31 4.1 食品饮