国元香港晨报
【近期研报】 ➢互联网基本面筑底，投资价值凸显-互联网行业周报（8.12-8.16） 总体来看，在互联网板块中期业绩披露之后，市场上的悲观情绪已经有所缓解，板块整体呈现出持续回暖的态势。目前，该板块的估值性价比已经变得非常显著，有望吸引更多的资金流入。尽管宏观经济仍然面临一定的压力，但我们已经观察到一些积极的变化。目前港股互联网各龙头公司已表现出基本面筑底回升的特征，尽管宏观经济仍表现出一定压力，但互联网企业核心业务在竞争中也逐步走向差异化方向发展，未来企业经营效率会持续回升，将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。建议关注竞争格局清晰、业绩恢复性较好的港股互联网公司，包括阅文集团（772.HK）、腾讯（700.HK）、连连数字（2598.HK）、美团（3690.HK）、赤子城科技（9911.HK），美股建议关注包括Doordash（DASH.US）、缤客（BKNG.US）、Spotify（SPOT.US）。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢费城半导体指数回升，关注通胀指标变化-半导体行业周报(8.12-8.16) 上周（2024年08月12日-2024年08月16日），美股市场持续调整。道指、标普500、纳指周涨幅分别为3.31%、3.93%、5.07%，费城半导体指数周涨幅为8.99%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数（VIX）周跌幅为28.54%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为28.9%，较上个报告期下降了8.6个百分点；NAAIM经理人持仓指数为56.57，上个报告期为75.33。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢8月20日中资美元债一级市场发行多只债券 宜宾市新兴产业投资集团拟发行RegS、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价5.9%区域，成都银行提供备用信用证，安信国际、鸿昇证券、国信证券香港担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；浦发银行香港分行(B&D)、中国银河国际、中金公司、中信建投国际、中信证券、招商永隆银行、民银资本、广发证券、国联证券国际、海通国际、华泰国际、澳门国际银行、申万宏源香港、汇生证券、兴证国际、衡山证券担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 湖州吴兴城投集团拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价5.5%区域，上海银行杭州分行提供备用信用证；复星国际证券(B&D)、东方证券香港、上银国际、澳门国际银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；兴业银行香港分行、信银资本、浙商银行香港分行、鑫元证券、光银国际、浦发银行香港分行、兴证国际、海通国际、中信建投国际、中信证券、农银国际、民银资本担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 中国银行（穆迪：A1负面，标普：A稳定，惠誉：A负面）迪拜分行拟发行Reg S、3年期、以美元计价的债券。初始指导价SOFR+105bps区域，最终定价SOFR+55bps。中国银行、农业银行、交通银行、中信银行、建设银行、中国银河国际、中金公司、中信建投国际、花旗集团、中信证券、民银资本、招商银行、东方汇理(B&D)、Emirates NBD Capital、华泰国际、工商银行、兴业银行香港分行、瑞穗证券担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人。 中航国际融资租赁（穆迪：Baa1，惠誉：A-）拟发行Reg S、3年期、固定利率、3亿美元的有担保高级无抵押债券。初始指导价CT3+125 bps区域，最终定价T+82bps。农银国际、中航资本国际、中国银行、交通银行、中信银行国际、星展银行(B&D)、国泰君安国际、工商银行、法国兴业银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至8月20日，恒生指数下跌0.33%，报收17511.08点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.31%、-0.79%和-0.8%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.95%和-0.54%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中原材料业和金融业表现相对较好，涨跌幅分别为0.36%和0.26%；必需性消费和能源业市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.89%和-2.09%。内地股市方面，截至8月20日，上证指数收盘价为2866.66点，下跌0.93%；深证综指收盘价为1525.68点，下跌1.41%。陆港股通方面，截至8月20日，当日陆股通交易暂停;当日沪市港股通南下资金净流入12.6亿元，深市港股通南下净流入为4.9亿元，共计港股通资金净流入17.5亿元。 美国三大股指集体下跌：截至8月20日，道琼斯工业指数报收40834.97点，较前一个交易日下跌0.15%；标普500指数报收5597.12点，较前一个交易日下跌0.2%；纳斯达克指数报收17816.94点，较前一个交易日下跌0.33%。此外，费城半导体指数报收5196.3点，较前一个交 易日下跌1.33%。欧洲股市方面：截至8月20日，英国富时100指数报收8273.32点，较前一个交易日下跌1%；法国CAC40指数报收7485.73点，较前一个交易日下跌0.22%；德国DAX指数报收18357.52点，较前一个交易日下跌0.35%。 期货市场方面：截至8月20日，恒生期货收盘价为22778.26点，较前一个交易日下跌0.43%。伦敦金现收盘价为2513.62美元/盎司，较前一个交易日上涨0.4%。布伦特原油收盘价为77.16美元/桶，较前一个交易日下跌0.64%。此外，人民币兑美元汇率报7.14元/美元，较前一个交易日上涨0.05%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk
