生猪：肥标价差回落 关注风险释放

行情复盘

8月19日，生猪期货主力合约收跌0.56%至18505.0元，持仓量增加1593手至79962手。

现货市场

昨日现货震荡，全国均价20.4元/公斤，下跌0.09元/公斤。各区域价格变化：河南下跌0.16元/公斤至20.29元/公斤，辽宁上涨0.1元/公斤至20.45元/公斤，四川下跌0.15元/公斤至19.9元/公斤，广东下跌0.3元/公斤至21.05元/公斤。

市场数据

截至8月15日，涌益监测数据显示：

• 全国生猪出栏均重126.17公斤，周环比上涨0.27%，月环比增幅0.64%，年同比增幅3.84%。
• 样本屠宰企业日均宰量132056头，周环比增加0.19%。
• 自繁自养模式：50头以下规模出栏肥猪利润932.4元/头，周环比增加99.41元/头；5000-10000头规模出栏利润907.16元/头，周环比增加99.33元/头。
• 外购仔猪育肥出栏利润836.51元/头，周环比增加106.7元/头。

后市展望

集团场月内出栏计划小幅微整，体重上行，肥标价差回落，叠加需求偏弱，预计短期猪价维持偏弱表现。盘面仍维持贴水结构，但贴水收窄，市场或重现盘面贴水下跌格局。

操作建议

市场波动加大，肥标价差回落，可轻仓做空11合约。

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