平煤股份2024年半年度业绩表现受焦煤长协价格下调影响,归母净利润同比大幅下降37.7%。报告指出,主要原因是2024年第二季度焦煤长协价格环比下调,导致公司业绩承压。尽管如此,公司通过精煤战略逐渐落实,吨煤售价同比增长,上半年吨煤售价达到1088元/吨,同比提升9.6%。公司持续推进精煤战略,现有炼焦煤选煤厂4座,入选能力2700万吨/年,产品质量稳定,为精煤战略提供保障。
公司在股东回报方面表现积极,控股股东增持股份,并实施股份回购计划。2023年至2025年股东分红回报规划中,公司承诺每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可供分配利润的60%,根据业绩预期计算,股息率高达7.3%。
考虑到焦煤长协价格下调对公司业绩的影响,分析师下调公司业绩预期,预计公司2024年至2026年实现营收分别为317亿元、318亿元、321亿元,实现归母净利润分别为30亿元、33亿元、36亿元,维持“增持”评级。风险提示包括煤价坍塌式下跌、煤炭销售不及预期、蒙煤进口超预期等。