大国博弈深度研究系列二：特朗普幕僚莱特希泽《No Trade Is Free》启示录

策 略策略研究/2024.08.20 研 究特朗普幕僚莱特希泽《NoTradeIsFree》启示录方奕(分析师) 021-38031658 本报告导读： ——大国博弈深度研究系列二 fangyi020833@gtjas.com 登记编号S0880520120005 本书回顾了美国贸易政策的演变历程，特别关注莱特希泽对WTO的观点与改革建议，并探讨了美国针对中国的“战略调整”政策，以及与其他贸易伙伴间复杂的经贸关系。 A投资要点： 策 股美国贸易政策历经从殖民地时期对英国依赖，到关税法案保护国内产业，再到罗斯福推动自由贸易应对大萧条，冷战时加强自由贸易应对西欧挑战，最终新贸易保护主义下高关税与贸易壁垒再现。1 略殖民地经济在重商主义下高度依赖英国及其贸易体系。2）1789年 专 至1933年间，关税法案频繁出台，从筹集财政收入逐渐转向对国内 产业的保护，尤其是《斯穆特-霍利关税法》加剧全球贸易的紧张局题势。3）在经历大萧条后，美国认识到高关税的弊端，罗斯福政府通过一系列措施推动自由贸易；冷战时期，美国通过《1962年贸易扩 大法》加强自由贸易，以应对西欧挑战。4）新贸易保护主义时期，特别是特朗普政府的“美国优先”政策，重新引入了高关税和贸易壁垒，体现了贸易政策在国内利益与国际合作间的平衡挑战。 莱特希泽认为WTO加剧美国贸易逆差，争端解决机制对美国不利上诉机构偏向不公平贸易，且未能有效约束他国贸易行为，导致多边谈判僵局。他提出多项改革举措，旨在恢复贸易公平与效率。莱 券 证特希泽对WTO持批评态度，认为未能给美国带来预期利益，反而加剧美国贸易逆差。他指出WTO争端解决机制对美国不利，美国 在多数案件中遭受损失，且上诉机构过度扩张，偏向不公平贸易。研莱特希泽还批评WTO未能有效约束他国贸易行为，并导致多边贸究易谈判陷入僵局。他提出改革举措，包括重构全球关税体系、优化报最惠国待遇原则、削减特殊和差别待遇、制定规则应对经济冲击、告纳入“日落条款”及建立贸易平衡机制等。 莱特希泽主张美国需要采取“战略调整”政策，以重新平衡与中国 的经济关系。莱特希泽对中美两国关系的现状持有较为审慎的评估 视角，指出中国在经济规模、政治影响力、外交策略、军事力量以 及科技创新等方面均展现出显著成长，这些变化对美国构成了多层面的挑战与机遇并存的局面。他提出了一系列旨在调整美国对华贸易政策的建议，包括加强关税措施、重新评估中国贸易地位、简化不公平贸易诉讼、减少对中国的依赖、强化投资与出口管制，并寻 求实现市场准入互惠，以减少对中国的技术依赖并平衡经济影响力面对其它贸易伙伴在国际市场上的产业竞争力上升，美国推进新的贸易保护主义措施。1）北美自由贸易协议虽促进了北美地区经济一体化，但也引发如美国制造业岗位流至墨西哥，农业部门受冲击， 及墨西哥工人权益保障不足等争议。特朗普政府推动协议重谈，最终达成美墨加协定，强化原产地规则和劳工权益保障。2）对欧盟，莱特希泽指责其标准壁垒、高额补贴及内部产业差异阻碍美产品准入，加剧贸易赤字。3）英国脱欧后，积极寻求与美国达成贸易协议但谈判未果。4）日本在汽车、钢铁领域对美国存在显著贸易顺差，美国多次寻求贸易平衡。5）印度在服务贸易和知识产权保护上存在问题，美印贸易逆差显著。6）越南对美贸易顺差扩大，农产品设限及签署贸易协议被指削弱美竞争优势。 风险提示：1）地缘政治形势超预期恶化；2）美国对华政策的不确定性。 黄维驰(分析师) 021-38032684 huangweichi@gtjas.com 登记编号S0880520110005 相关报告 投资主题关注产业新催化2024.08.11 中国科技产业链估值：跨国比较与中国实践 2024.08.10 新质生产力之“新兴产业扩订单”2024.08.08 主题交易好转2024.08.07 8月金股策略：股指企稳震荡，重主题轻大势 2024.08.05 目录 1.前言：《NoTradeIsFree》简介3 2.美国贸易政策的历史演变与影响3 2.1.殖民地时期：高度依赖英国，扮演原料供应者和制成品消费者的双重角色3 2.2.关税保护时期：1789-1933年3 2.2.1.1789-1816年：财政关税保护时期4 2.2.2.1816年至一战结束：工业保护时期5 2.2.3.一战结束至1933年：农产品保护时期5 2.3.多边自由贸易为主时期：1934年-1970s6 2.4.新贸易保护主义时期：1970s至今6 3.莱特希泽对WTO的看法7 3.1.争端解决制度的失效7 3.2.上诉机构职权的过度扩张8 3.3.美国贸易逆差的激增8 3.4.多边贸易谈判的僵局9 4.莱特希泽对于中美关系的观点10 4.1.莱特希泽对于中国加入WTO的看法10 4.2.关于中美贸易摩擦10 4.3.莱特希泽对华经济贸易政策主张11 5.美国与其它贸易伙伴的不平衡问题12 5.1.加拿大和墨西哥：美贸易逆差引发三国贸易政策分歧12 5.1.1.北美自由贸易协议的主要问题12 5.1.2.美墨加贸易协定的谈判13 5.2.欧盟：多样壁垒、高额补贴及内部差异加剧美贸易赤字15 5.3.英国：脱欧后积极自贸，美英谈判因敏感问题未果15 5.4.日本：汽车钢铁对美顺差大，美施压求贸易平衡15 5.5.印度：对美存在大额贸易顺差，知识产权保护不足15 5.6.越南：对美贸易顺差剧增，政策削弱美国竞争优势16 6.风险提示16 1.前言：《NoTradeIsFree》简介 罗伯特·莱特希泽(RobertLighthizer)是美国前总统特朗普的核心幕僚，他在担任特朗普政府的贸易代表期间，引领了美国贸易政策的转变。莱特希泽推动制定的许多贸易政策仍为拜登政府所保留，其主要贸易政策理念也被继任者所吸纳。随着美国新一轮大选的临近，莱特希泽可能会在特朗普再次当选后担任关键职务（财政部长或商务部长等），他将推动改革的领域可能不再仅限于美国的贸易政策。 莱特希泽于2023年出版的著作《NoTradeIsFree》一书，是对几十年来关于贸易自由化好处共识的严厉控诉。他将平衡与世界其他地区的贸易作为美国政策的目标，而不仅仅是针对中国，这其中的影响无疑是深远的。我们试图从《NoTradeIsFree》中尽量读懂莱特希泽，进而对可能到来的国际贸易环境得以预判。 2.美国贸易政策的历史演变与影响 2.1.殖民地时期：高度依赖英国，扮演原料供应者和制成品消费者的双重角色 美国殖民地时期的经济活动在重商主义框架下，形成了对英国及其贸易体系的高度依赖。作为英国的殖民地，美国的经济体系被构造以服务于母国的经济利益，遵循着英国制定的贸易规则和条例。英国实施了一系列贸易 法规，最著名的包括《航海条例》（NavigationActs），这些法规严格限制殖民地与非英国领土之间的直接贸易往来，强制要求所有进出殖民地的货物必须经由英国船只运送，并且多数情况下只能在英国市场上销售或购买。这一时期，美国殖民地的经济严重依赖于与英国的贸易关系，扮演着原料供应者和制成品消费者的双重角色。 2.2.关税保护时期：1789-1933年 美国关税政策随国内外局势变化，从财政支持到工业保护，再到农业保护，20世纪30年代高额关税加剧国际紧张局势。初期，关税政策主要聚焦于筹集财政收入，以支持新成立的联邦政府的运作和债务的偿还。然而，随着 国内工业化的推进和国际竞争态势的演变，关税政策的重心逐渐转向了对国内工业的保护。一战后，国际政治经济格局发生深刻变化，关税政策开始侧重于保护农业。20世纪30年代，美国对进口商品加征高额关税，加剧了国际间的紧张局势和经济困境。 图1：1790—1970年美国平均关税税率 数据来源：人大财税研究所 表1：1789-1933年美国出台的关税法案 时间 法案名称 主要内容 1789年 《1789年关税法》（Tariffof1789） 旨在为政府提供收入，并保护新兴的国内制造业。 1816年 《1816年关税法》（Tariffof1790） 第一个真正意义上的保护性关税法案。 1824年 《1824年关税法》（Tariffof1824） 大幅提高钢铁、铅、羊毛等商品的进口关税。 1828年 “可憎关税”（TariffofAbomination） 工业制成品的平均进口关税税率达到44%。 1832年 《1832年关税法》（Tariffof1832） 南方势力崛起，关税税率改革，降低到1824年的水平。 1833年 《1833年关税法》（Tariffof1833） 南北势力抗衡出台妥协法案，关税税率降至1816年水平。 1842年 《1842年关税法》（Tariffof1842） 1837年的金融恐慌后，税率上调。 1846年 《沃克关税法案》（WalkerTariff） 民主党控制国会，降低关税。 1857年 《1857年关税法》（Tariffof1857） 关税下调至近乎自由贸易水平。 1861年 《莫里尔关税法》（MorrillTariffAct） 平均关税再调高到37.5%，大大扩充应征进口项目。 1861-1865年 《战时关税法案》（WartimeTariffActs） 不断加强保护主义，高关税筹集联邦政府的战争资金。 1872年 《1872年关税法》（Tariffof1872） 战后关税改革，降低某些工业品关税。 1875年 《1875年关税法》（Tariffof1875） 平均税率降低10%。 1890年 《麦金利关税》（McKinleyTariff） 平均税率达到48%。 1894年 1913年 《威尔逊-戈尔曼关税法》 （Wilson-GormanTariff） 《安德伍德关税法》 （Underwood-SimmonsTariff） 民主党控制国会，实施关税削减政策。 民主党控制国会，实施关税削减政策，但因一战爆发被取消。 共和党重新掌权，对小规模的萧条做出回应；提高农业税率以保护 1921年《紧急关税法案》（EmergencyTariff） 《福德尼-麦坎伯关税法》 农民。 利率大幅上调；总统有权调整利率；设立关税委员会向总统提供建 1922年 1930年 （Fordney-McCumberTariff） 《斯穆特-霍利关税法》 （Smoot-HawleyTariff） 议。 美国关税提高至历史最高水平。 资料来源：USHistory，国泰君安证券研究 2.2.1.1789-1816年：财政关税保护时期 美国宪法确立了国会对外贸易的控制，《1789年关税法案》有助于联邦政府 清偿国债和筹集财政收入。在制宪过程中，开国元勋们深刻汲取了英国重 商主义政策的教训，意识到将贸易政策与国内控制和民主合法性分离的危 害。因此，他们将新国家的贸易政策置于联邦政府的控制之下，特别是国会的控制之下，以确保贸易政策能够真正反映美国人民的共同利益。具体来看，宪法第一条第八款明确了国会有权规范对外贸易；第十条第二款则禁止州政府未经国会许可对进出口征收关税，除了执行检查法所必需的情况。这不仅奠定了联邦政府在制定贸易政策方面的权威，还确保了联邦贸易政策的一致性和统一性。此外。《1789年关税法案》作为美国建国以来的第一部关税法案，显露出保护主义倾向。尽管与之后的关税法案相比，《1789年关税法案》呈现出低税率的特点，但在联邦政府成立初期不仅为维持政府运作提供了财政收入，还保护了美国的制造业。 这一时期的汉密尔顿主张高关税保护美国制造业，而杰斐逊则秉持古典自由主义，提倡自由贸易以促进市场融合和财富增长。1791年，美国首任财政部长亚历山大·汉密尔顿向国会提交了《关于制造业的报告》。作为工业资 本主义的坚定支持者，他力推保护主义政策，主张通过高关税壁垒为美国新生的制造业筑起防护墙，抵御外来商品的冲击，以此激发国内产业的活力与创造力。随后，托马斯·杰斐逊在1793年应国会请求提交了《关于商业特权和对它的限制的报告》。他秉持古典自由主义的经济理念，极力倡导自由贸易，主