钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 日间受09合约交割方面的消息带动，螺纹期货大幅上涨，现货主要地区跟涨有限，基差走低。从基本面看，螺纹过去几周产量大降，需求同步回落但近一周有所企稳，淡季持续去库，库存同比降幅扩大，库销比持稳，螺纹自身静态矛盾依然很小，不过需求出现持续好转前，增产空间仍有限，进而会继续压制高炉开工率及铁水产量，故成本端还难以对螺纹形成明确的上行驱动。短期海外衰退预期减弱，外盘工业品企稳，外加黑色估值回落，螺纹下跌趋势有望放缓，只是尚未见到持续上涨的逻辑及较大上行空间，短期对螺纹持低位震荡观点。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月19日星期一 【交易策略】 螺纹空单暂时逢低减仓，但对做多仍偏谨慎，可考虑卖前低附近执行价的看跌期权，10合约反弹压力关注3250-3300元，需求若改善不大建议卖保。 热轧卷板： 【市场逻辑】 周一热卷受螺纹近月走强带动，小幅上涨，但从基本面看，当前热卷产需仍偏弱。上周热卷表需继续回落，库存增加，同比增幅维持20%左右，静态看热卷仍存在减产压力，并将进一步施压高炉开工，使成本对热卷价格形成拖累。从下游行业看，板材间接出口目前同比仍偏高，内需方面汽车、家电转弱，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，在减产之后，热卷有望实现新的产需平衡。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 近期持续下行后，热卷基差反弹但盘面仍升水，减产压力仍在，10合约上方压力关注3300-3350元，短期偏空操作。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图2