主业利润高增，CG及支付业务表现亮眼

公司2024H1实现营收67.66亿元（同比+31.10%），归母净利润14.48亿元（同比-27.54%），其中Q2营收40.85亿元（同比+34.36%），归母净利润7.35亿元（同比-5.31%）。利润下滑主要因投资及资产处置收益减少，主业利润实际增长65.85%至13.50亿元。

业务层面：

1. 市场经营业务营收22.69亿元（同比+25.99%），增长来自二区东三楼开业及老市场提租，数贸中心二期结顶；
2. 商品销售业务收入38.95亿元（同比+37.27%），成功获二手车出口资质；
3. 贸易服务业务收入3.71亿元（同比+30.63%），CG平台GMV达450亿元（同比+40.6%），新增194个数字化服务产品及5款自研AI产品，支付业务交易额超120亿元（同比+900%）支持币种增至25种。

主业利润大幅增长：剔除投资及资产处置收益后，市场经营及贸易服务净利润增长5.01亿元，其中大数据公司净利润同比增长56.89%，支付公司扭亏为盈至2738.10万元。

投资建议：盈利质量提升，老市场盘活、新市场扩建及贸易履约新业务驱动增长，维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润27.5/28.3/39.5亿元（PE14.6/14.2/10.2X）。

风险提示：Chinagoods平台发展不及预期；支付业务进展不及预期；新业务人才储备不足；义乌市场政策优势减弱。