饲料周报：报告影响延续，豆粕价格偏弱震荡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 粕类观点 ■市场分析 国际方面，USDA本周出口报告显示，截止8月8日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增22.17万吨，较之前一周减少32%，较前四周均值减少1%。美国下一市场年度大豆出口销售净增134.42万吨。当周美国大豆出口装船为43.07万吨，环比上涨22%，较四周均值增加26%，美国当前市场年度大豆新销售31.17万吨，美国下一市场年度大豆新销售134.49万吨。巴西外贸秘书处数据显示，8月1-9日，巴西大豆出口量为238.3万吨，而去年8月份全月出口量为838.7万吨。8月份迄今的日均大豆出口量为34万吨，同比下降6.6%。从整体上来看，当周美豆出口基本符合市场预期，本周美豆价格在报告的影响下依旧偏弱震荡，目前美豆优良率仍处于偏高水平，天气端在近期和未来也暂无明显变动，因此市场依旧缺乏上涨驱动，预计美豆价格仍将维持低位震荡。国内方面，大豆集中到港带来的供应压力依旧没有消除，油厂库存持续高位，开工率居高不下，叠加下游整体采购情况较为疲软，因此国内豆粕价格同步偏弱运行。在当前缺乏明显利好的情况下，预计未来美豆及国内豆粕价格仍将位于底部震荡运行。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 中性 ■风险 无 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 玉米观点 ■市场分析 国际方面，美国农业部公布的出口销售报告显示，截至8月8日当周，美国2023/2024年度玉米出口净销售为12万吨，前一周为48.5万吨；2024/2025年度玉米净销售80.1万吨，前一周为24.9万吨。罗萨里奥谷物交易所上周表示，阿根廷当前2023/2024年度玉米产量将达到4900万吨。国际谷物理事会月报显示，将2024/2025年度全球玉米产量预测调高100万吨至12.26亿吨，高于2023/2024年度修正后的 12.23亿吨。国内方面，供应端，湖北、江苏、新疆春玉米陆续上市，贸易商出货积极性较高，市场供应量增加，短期供给压力增大。需求端，深加工企业开机率小幅回升，库存相对高位。饲料企业采购心态较谨慎，补库需求较弱，叠加小麦等其他替代品持续压制，采购积极性不强。总体来讲供应端宽松，需求端依旧疲软，本周重点关注贸易商出货节奏变化，新季玉米上市情况，以及进口谷物价格等。预计本周玉米价格维持震荡偏弱态势。 ■策略 中性 无 目录 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/19图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................8图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................8图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................8图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................8图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................8图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................8图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................9图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................9图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................9图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................9图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................9图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................9图13:中国玉米周度港口库存丨单位：万吨.................................................................................................................................10图14:氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位：万吨.....................................................................................................................10图15:玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位：万吨.................................................................................................................10图16:玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位：万吨.................................................................................................................10图17:主要深加工企业玉米周消费量丨单位：万吨.....................................................................................................................10图18:主要深加工企业玉米库存丨单位：万吨.............................................................................................................................10图19:主要玉米淀粉企业周产量丨单位：万吨.............................................................................................................................11图20:主要玉米淀粉企业周开工率丨单位：%.............................................................................................................................11图21:主要玉米淀粉企业周提货量丨单位：万吨.........................................................................................................................11图22:主要企业淀粉周库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................11图23:全球大豆产量库存丨单位：千吨.........................................................................................................................................11图24:美国大豆产量库存丨单位：千吨.........................................................................................................................................11图25:巴西大豆产量库存丨单位：千吨.........................................................................................................